ANALYSE FINANCIERE | © John Petroff Traduction: Françoise BRUNELLE Source: PEOI |
Les banques sont expertes en matière danalyse de la situation financière des emprunteurs potentiels. Limportance de lanalyse dépend de la taille et du type de prêt ( ligne de crédit renouvelable, prêts saisonniers garantis par des stocks ou des créances, ou prêts à terme avec des garanties sur les actifs), et de la connaissance qua déjà ou non la banque de lemprunteur. Naturellement le type de prêt que la banque est prête à offrir est au cur de sa stratégie et cela détermine les paramètres des conditions des différents prêts ainsi quon la vu dans la section C du chapitre 3. Il y a quatre étapes dans lanalyse financière dune banque : au moment de la demande initiale, au moment de lapprobation par le comité de crédit, par le département de contrôle des crédits et durant le suivi du prêt. Pour un exposé approfondi il faut consulter le manuel dune banque commerciale. Ce qui va suivre est un résumé des étapes essentielles de lanalyse dun prêt à court terme dans une banque américaine typique
1) - Demande initiale dun prêt bancaire, interview et négociation avec le responsable des prêts
Le responsable dune agence bancaire locale qui reçoit une demande initiale dun emprunteur potentiel doit mener une analyse complète de ce client. La première étape consiste à savoir si le type de prêt que ce client réclame est offert par la banque (cest à dire s'il fait partie de sa stratégie). Le responsable refusera la demande si i) linformation fournie est insuffisante, ii) la banque noffre pas ce type de financement, iii) ou s'il y a doute quant à la capacité de lemprunteur à rembourser le prêt. Si la demande nest pas rejetée, le responsable doit collecter toute linformation nécessaire pour mener une investigation complète de la situation du demandeur.
Linformation réclamée consiste généralement en un business plan (ou projet commercial) avec les états financiers des trois dernières années, les états de cash flow, les états fiscaux, les états pro forma ou les projections et les budgets, en particulier la prévision budgétaire de cash flow (décrit dans la section J-5 du chapitre 8 . Les budgets en matière de liquidités sont essentiels pour les lignes de crédit renouvelables ou les prêts saisonniers car ils doivent montrer comment le remboursement sera financé. Comme un budget des liquidités ne couvre en général que 12 mois il nest pas aussi importants pour les prêts à moyen terme.
Les autres informations qui peuvent être exigées concernent la nature des activités qui vont être financées, les documents relatifs aux garanties ou les états financiers personnels des propriétaires surtout si lentreprise est en partnership ou possède un seul propriétaire. Cest durant la rencontre initiale cruciale que le responsable bancaire collectera les observations personnelles sur le demandeur tout en vérifiant ladéquation des documents demandés pour traiter le dossier de prêt
Plus tard une visite chez le client est normale. Les références bancaires et commerciales sont toujours demandées. Linvestigation comprend létude des rapports des agences de crédit, des autres banques, les documents publics éventuels concernant des affaires judiciaires et, bien sûr, des informations sur le secteur et lhistorique de la société .
La base de lévaluation dun client repose sur
les 5 C bien connus des banques :
- caractère ou détermination de l'emprunteur quant à ses futures obligations,
- capacité à générer des cash flows suffisants pour rembourser
- capital que le propriétaire doit avoir mis dans l'affaire
- conditions du l'économie et du secteur
- collatéraux ou garants éventuels du demandeur comme source secondaire, mais
jamais primaire, de remboursement.
Une analyse financière pourra confirmer avec des
statistiques précises quil ny a pas de risque excessif quant à la capacité
du client à remplir ses obligations à partir danalyses
- du fonds de roulement d'exploitation (voir
la section
du chapitre 8 C)
- des ratios de trésorerie et ratios courants (voir
la section
du chapitre 8 D)
- de la capacité à couvrir ses dépenses (voir
la section
C-4 du chapitre 11
- de la structure de la dette (voir la section
D-3 du chapitre 11
Tout ceci est réalisé de façon comparative par rapport aux années précédentes
et aux autres entreprises du secteur. Pour obtenir toutes les informations
financières dans une forme standard, les données sont entrées dans une feuille
de calcul et les ratios sont calculés automatiquement. Aux Etats-Unis les
banques disposent de ratios comparatifs calculés pour environ 800 secteurs par
Robert Morris Associates dans une publication annuelle appelée « Annual
Statement Studies » (déjà mentionnée
dans la section D-2 du chapitre 1
et dont le contenu sera encore discuté à plusieurs reprises).
La collecte des chiffres ne représente quune partie du travail analytique, le responsable des prêts doit sassurer que les chiffres collent à la réalité. Naturellement lopinion des commissaires aux comptes qui accompagne les états financiers doit être favorable, sans mention de limitation sur l'ensemble couvert ou les imprévus. De plus, une inspection visuelle des opérations du client doit être organisée. Cette visite doit servir à montrer les aspects qualitatifs des locaux de la société, de son personnel et de ses produits. Quand des garanties collatérales existent, le processus danalyse doit inclure une inspection physique des actifs et la lecture des titres de propriété. Si les actifs servant de garantie sont dans un entrepôt ou sont laissés entre les mains de lemprunteur, le département juridique de la banque doit revoir le document de prêt et établir un droit de rétention sur les actifs auprès des autorités compétentes. Le département juridique na pas à être saisi si les actifs sont dans un entrepôt public, mais des procédures de contrôle du mouvement de ces actifs doivent être prévues dans le contrat de prêt .
Par-dessus tout, le responsable des pêts doit être sûr que les personnes qui gèrent la société ont la compétence pour mener à bien les objectifs du plan de développement. Les relations de ces gestionnaires avec leurs clients, entre eux et avec leur personnel sont une partie essentielle dune bonne gestion. Il n y a pas un type dorganisation ou un style de management qui pourrait assurer de la capacité à rembourser un prêt. Centralisation ou décentralisation, autoritarisme ou délégation de responsabilité, structuration par fonctions ou par produits, chacun de ces modèles peut être efficace. Le responsable des prêts doit sassurer que la façon dont les travailleurs sont en relation nest pas étouffante et susceptible dengendrer des problèmes .
Plus la quantité empruntée est grande, plus lanalyse doit être approfondie et plus élevé est léchelon décisionnel dans la banque. Un responsable dagence locale sera responsable de prêts de taille modeste ou modérée. La limite varie considérablement dun établissement à lautre et dépend de lexpérience du responsable. Il y a en général une limite pour chaque prêt qu'un responsable peut approuver ( par exemple $ 100 000) et il y a une limite générale pour le total des prêts de la responsabilité dun seul responsable ( par exemple $ 1 000 000). Si une de ces limites est dépassée, une demande doit être adressée au responsable hiérarchique qui a en général une limite plus large. Enfin les grands prêts sont soumis au comité des crédits. Un prêt qui représente un risque majeur (et une opportunité de profits elevée) devra être approuvé par le directeur de la banque.
Le responsable des prêts négocie avec le demandeur les termes qui sont les plus appropriés pour la société et qui génèrent un intérêt adéquat pour la banque avec un risque tolérable. Comme on la vu dans le chapitre précédent le taux dintérêt représente à la fois le coût dobtention des fonds, le risque attaché au prêt, le coût des services administratifs ainsi que les objectifs de revenu de la banque et dautres revenus dopportunité tels que les commissions et services divers. Pour déterminer le niveau de risque du prêt, un système de rating est souvent utilisé où les différents aspects des 5 C sont donnés avec différentes pondérations pour arriver à un ratio de capacité de crédit du client. Le rating du prêt et le niveau dintérêt chargé font partie du processus de fixation des prix (ou valeur) du prêt deja discuté dans la section 3C-1 du chapitre 3
La matrice qui met en forme les points à additionner pour chaque type de prêt est une
illustration de la stratégie de la banque pour
attirer ou décourager certains types de prêts. Le taux dintérêt du risque
augmente avec la longueur de la maturité, les changements anticipés dans
léconomie et la possibilité de la banque en matière dapprovisionnement en
fonds. Une banque élabore sa stratégie dactif passif de façon à minimiser
son exposition, tout en recherchant le niveau désiré de prêts générant de
hauts revenus. Les prêts à long terme sont ainsi une source de risque pour les
banques qui obtiennent leurs fonds de déposants à court terme.
Pour traiter des risques de taux dintérêt il existe des techniques de couverture tels que les swaps de taux, les swaps à léchéance et dautres contrats de futures ( qui ne sont pas traités ici mais brièvement décrits pour les entreprises non financières dans la section G du chapitre 12 G). Mais il y a un coût à couvrir le risque. Les banques réévaluent continuellement leur sensibilité aux variations de taux et ajustent leur stratégie de couverture. La sensibilité aux taux et le niveau dexposition dépendent fortement du futur des taux dintérêt et de léconomie. Doù limportance des prévisions de taux et des prévisions économiques ( à partir desquelles les prévisions de taux sont réalisées). Les facteurs affectant les taux d'intérêt sont énumérés dans la section D du chapitre 2 et les techniques analytiques utilisées dans les prévisions de taux d'intérêt sont illustrées dans la section C du chapitre 15
Voir les questions Q-4b1.1 à Q-4b1.13
Un comité de crédit est composé de membres des départements de crédit, de trésorerie et de contrôle. Un officier de prêt doit convaincre le comité de crédit que le prêt qu' il souhaite approuver sera profitable pour la banque en prenant en considération la stratégie de la banque, le risque de l'emprunteur et les occasions de futures affaires avec l'emprunteur. Les termes du prêt doivent avoir été déjà établis avec l'emprunteur éventuel. La présence du trésorier au sein du comité garantit qu'une attention appropriée a été apportée au sourcing des fonds nécessaires pour le prêt. Le contrôleur vérifie que les procédures appropriées ont été suivies dans le traitement de la demande de prêt, la recherche et l'analyse financière. Le trésorier et le contrôleur peuvent également regarder la synchronisation de l'exposition résultant du prêt. Les membres de service du crédit passent en revue le prêt et vérifient que le prêt est compatible avec la stratégie de prêt globale de la banque.
Voir les questions Q-4b2.1 à Q-4b2.2
-- exemple de l'approbation d'un prêt --
3) -Le Département des crédits :
Chaque prêt est analysé par le département des crédits pour déterminer les caractéristiques du portefeuille de crédits de la banque et pour assister le comité des crédits dans ses décisions. Létude du crédit peut consister en autant dinvestigations que celles faites initialement par le responsable des crédits à lexception des interviews et visites chez le client. Lanalyse financière est réalisée de facon identique pour tous les crédits de telle sorte que les caractéristiques de chaque prêt soient homogènes avec le portefeuille densemble de la banque De plus un examen est fait périodiquement pour comparer les performances de chaque responsable de prêts et de chaque agence de telle sorte que les déviations soient repérées. Cest la seule façon de voir de manière systématique les déviations par rapport à la stratégie de la banque et de prendre des mesures correctives. Enfin létude des crédits est nécessaire pour les fonctions de contrôle.
Pour récapituler, lanalyse périodique de lensemble du portefeuille de la banque permet de formaliser la stratégie de la banque, son exposition, les objectifs de la gestion actif-passif, de prévenir les fraudes et davertir certains responsables que leurs prêts ne correspondent pas avec la stratégie de la banque. Il y a trois dimensions à une stratégie bancaire. Dabord la stratégie cherche à déterminer le niveau de revenu du portefeuille de crédit de la banque et de le comparer au coût des ressources. Ensuite la comparaison des échéances des remboursements et des déboursements montre lexposition de la banque dans le temps. Cela permet de comprendre les changements nécessaires pour obtenir de nouveaux fonds ou pour produire de nouveaux prêts. Lexposition dépend aussi de la sensibilité aux taux des actifs et des dettes comme déjà mentionné. Troisièmement lexposition analysée par secteurs ou régions montre si un changement est nécessaire dans lapproche marketing des clients potentiels. Enfin lanalyse donne des données sur les prêts à problème et les moyens de les éviter dans le futur.
Les prêts à problèmes sont toujours difficiles à traiter. Beaucoup finissent dans les impayés de la banque avec peu de chance de recouvrement. Sachant que les bénéfices nets sur les actifs des banques sont en moyenne de moins de 1% , et certaines années de moins de ½ % , il est clair que même seulement 2 à 3% de mauvaises dettes sont très pénalisantes. Ceci montre limportance dune bonne analyse financière. Ainsi, dans les articles et les livres sur la débacle des S&L discutée dans lexemple précédent, beaucoup ont montré quun facteur important expliquant la faillite des S&L est que celles-ci ne menaient pas danalyse sur les prêts commerciaux .
-- Exemple de la stratégie d'une banque en matière d' actif-passif affectée par l'analyse des crédits : par exemple, un cas illustrant l'exposition selon l'échéance --
Voir les questions .
Toute nouvelle information se rapportant à chaque emprunteur relevant d'un responsable des prêts doit être transmise à ce responsable. En particulier tout retard de paiement doit être porté à son attention immédiatement. Avec des informations financières à jour (par exemple des rapports trimestriels) une nouvelle analyse financière est menée par le responsable des prêts (ainsi que par le département des crédits dans sa revue périodique des prêts) pour être sûr que le plan de financement de lemprunteur tient toujours. Si quelque chose se passe qui n'est pas prévu, une action doit être engagée. Il y a au moins trois sortes daction. Dabord le responsable des prêts doit parler avec lemprunteur pour connaître le problème. Ensuite le prêt doit être déclassifié et être inscrit avec une moindre valeur dans le portefeuille de la banque. Dans le même temps, une provision doit être constituée pour la perte potentielle que cette reclassification représente comme on la vu dans la section 3C-2 du chapitre 3. Finalement le responsable des prêts peut demander lassistance du département juridique pour protéger les intérêts de la banque. .
-- exemple d'un échec en matière d'analyse de crédit montrant qu'elle est due, soit aux erreurs du responsable des prêts, soit à l'emprunteur --
En 1995, les prêts bancaires en Russie ont les caractéristiques
suivantes L'analyse d'un petit groupe de banques en 1994 révèle que : |
Voir les questions de Q-4B3.1 à Q-4B3.6
Voir les travaux de recherches R-4.3 R-4.4 et R-4.5
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