5) - Indice de rentabilité

L'indice de rentabilité PI est calculé comme le rapport de la somme de valeurs actuelles des cash-flows divisée par les dépenses initiales.

Pi = Sum (PV(C _t ) )/ I ₀

où C_t = cash-flows de la période t

I ₀ = dépenses initiales dans la période 0

t = temps

PV() = opérateur de valeur actuelle

Exemple de calcul: Dans l'exemple précédent de l'achat de la presse d'imprimerie, le PI est PI= (42.727 + 44.627 + 56.348) / (120.000 - 20.000) = 143.702 / 140.000 = 1,02644

La règle de décision est de choisir tous les projets qui ont un indice de rentabilité plus grand que un. Ou, quand plusieurs projets sont en concurrence, de choisir le projet à l'indice de rentabilité le plus élevé. Intellectuellement, le PI est très semblable au NPV, et dans la pratique il est beaucoup plus facile à calculer que l'IRR. En particulier, il permet d'atteindre rapidement une combinaison optimale des projets quand une contrainte de capital existe comme dans le cas discuté dans la section précédente. Cependant, comme il sera observé dans la Section 10E-4 du Chapitre 10, PI peut ne pas toujours donner la solution correcte, et le NPV est donc recommandé.

Voir les questions de révision Q-3G5.1et Q-3G5.2

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Modifié: 2010-06-18

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