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© 2000 John Petroff |
Devoirs, Etudes de cas et Exercices
Travaux de recherche :
R-2B.1 Choisissez une action, une obligation et n'importe quel actif personnel, et établir pour chacun les cash flows qui lui donnent la valeur, l'inapplicabilité des informations passées et la nécessité de considérer les capitaux alternatifs. Vérifier également que les cash flows sont conformes aux formulations théoriques affirmant qu'ils sont des variations nettes des profits après taxes.
R-2C.1 Prenez un manuel de mathématiques actuarielles. Vérifiez la preuve mathématique des formules utilisées dans les finances. Étudiez les utilisations des mathématiques actuarielles dans les domaines tels que l'assurance.
R-2D1.1 Choisissez une obligation (par exemple prendre une obligation récemment émise d'une entreprise électrique importante). Obtenez les rendements récemment offerts sur des obligations comparables. Calculez la valeur des obligations en utilisant trois approches différentes: avec les tables actuarielles, calculatrice scientifique et feuille de calcul. Justifiez les différences entre les calculs.
R-2D2.1 Trouvez des statistiques sur les intérêts récents dans différents pays du monde dans n'importe quelle publication commerciale . Touvez les évaluations des taux d'inflation dans les mêmes pays. Calculez les taux réels pour chaque pays en utilisant d'abord la formule approximative, puis la formule exacte. Discutez l'importance de l'erreur de la formule approximative pour différents niveaux d'inflation.
R-2D3.1 Etudiez une analyse historique des cycles économiques du siècle passé aux Etats-Unis. Etablissez une corrélation entre les périodes avec une demande forte d'investissement et des taux d'intérêt élevés. Établissez une corrélation entre la vélocité de l'argent et le niveau élevé de la consommation.
R-2D4.1 Déterminer la forme de la courbe des taux de rendement à l'heure actuelle. Justifiez-en la forme. Lisez la littérature expliquant les changements de forme des courbes de taux. Trouvez les exemples de formes peu communes dans le passé ou dans d'autres pays et determinez s'il y a des raisons théoriques qui expliquent ces formes inhabituelles.
R-D5.1 Lisez les rapports sur la politique monétaire exceptionnellement facile ou restrictive du siècle passé aux Etats-Unis ou ailleurs, et établissez la présence de déformations additionnelles dans la courbe des taux de rendement pendant ces périodes.
R-2D6.1 Examinez les taux historiques de rendement sur différents types d'actifs (c.-à-d. titres du gouvernement, obligations de société et actions) dans d'autres pays que les Etats-Unis, qui peuvent être trouvés dans des bases de données telles que celles de l'OCDE ou des instituts financiers de différents pays. Établissez un parallèle entre le risque-rendement observé dans les statistiques citées par Ibbotson dans le texte et celles d'autres pays.
R-2E1.1 Lisez n'importe quel
texte avancé sur la théorie moderne du portefeuille
qui décrit le modèle des prix des immobilisations. Vérifiez la
justification théorique du
BETA en tant que mesure de risque des actions.
Dérivez la formule pour obtenir BETA.
R-2E2.1 Etudiez les raisons de l'instabilité du BETA dans le manuel utilisé pour la question précédente. Justifiez l'utilisation des BETA ajustés.
R-2E3.1 En utilisant les mêmes sources que celles citées dans les Tableaux T-2.3 et T-2.4, recherchez les valeurs de BETA pour les mêmes entreprises et industries énumérées dans les tables. Discutez les causes possibles de toutes les différences actuelles. En utilisant les mêmes sources que celles citées dans l'exemple pour Silicon Graphics, mettez à jour le calcul du taux de rendement de Silicon Graphics. Commentez si nécessaire.
R-2E4.2 Regardez la littérature sur l'hypothèse des marchés efficients et les objections des praticiens quant à sa validité. Citez les articles qui offrent un compromis entre les vues théoriques et les praticiens. Présentez votre propre point de vue.
R-2G.1 Prouver chacun des théorèmes présentés dans la section sur les théorèmes. Démontrez leur importance pratique.
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