C- L'actualisation (ou la valeur temps de l'argent)

Les bénéfices futurs doivent être actualisés (ou convertis) à leur valeur présente (celle d’aujourd’hui) avant d’être additionnés. L’actualisation constitue une partie de l’étude de la valeur temps de l’argent, ou mathématiques actuarielles, et une description complète peut en être trouvée dans les manuels spécialisés. Seul ce qui est nécessaire pour comprendre ce cours est brièvement présenté ici ainsi que dans l’annexe de ce chapitre.

Avant de commencer les discussions sur l’actualisation, on doit mentionner que, pour les calculs de cash flow, il existe une autre approche qui est cependant rarement utilisée aujourd’hui. Elle consiste à calculer un équivalent certain pour chaque bénéfice futur (c'est-à-dire chaque cash flow) puis à simplement les additionner. Il s’agit d’une méthode probabiliste dans laquelle à chaque résultat possible est affectée une probabilité. L’équivalent certain est la valeur prévue de la dispersion des résultats ( c'est-à-dire la somme des produits de chaque résultat par sa probabilité). Cette méthode montre bien que les résultats futurs sont incertains. Elle n’est pas populaire car elle souffre du fait que l’affectation des probabilités est subjective. Inclure l’incertitude dans le processus d’actualisation est nécessaire. Cela est réalisé à travers le taux d’actualisation. C'est le sujet de la section E de ce chapitre. Retournons au calcul de la valeur temps de l’argent.

La valeur temps de l’argent montre comment des sommes d’argent sont rendues équivalentes à travers le temps. Convertir des montants d’aujourd’hui en leur équivalent dans le futur consiste à ajouter les intérêts au principal (intérêts composés). Convertir des montants futurs dans leur équivalent d’aujourd’hui consiste à leur retrancher des intérêts (l’actualisation). Ainsi l’actualisation est l’inverse des intérêts composés.

Voir les questions de révision de Q-2C.1 à Q-2C.3

  Practice questions

  Assignments

  Readings

 Quiz

[Votre opinion nous est importante. Posez vos questions et offrez vos remarques, critiques ou suggestions à contact information ou bien utiliser les forums ]

Précédent: Marges brutes d'autofinancement

Modifié: 2010-06-18

Suivant: Actualisation sur un montant unique