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© 2000 John Petroff |
Questions sur les Sources de capitaux du Chapitre 12
Questions de révision
Q
12.1 Quelles sources de capitaux sont obtenues
automatiquement ?
Q
12.2 Quelle source de capitaux est
désignée comme spontanée ?
Q 12.3 Quelles formes de capitaux
ne sont pas obtenues sans de sérieux efforts ?
Q
12.4 Est-ce que l'obtention de capitaux est un
processus continu et sans problème ?
Q
12A1.1 Listez les différents emplois des
bénéfices non distribués.
Q
12A1.2 Les erreurs
des années antérieures ou la réévaluation des actifs
affectent-elles les bénéfices non distribués ? Comment ?
Q 12A2.1
Y a-t-il une stratégie optimale de distribution de dividendes applicable à toutes les
entreprises ?
Q 12A2.2 Nommez les différents
types de dividendes qu’une entreprise peut distribuer.
Q 12A2.3 D'où les dividendes
ordinaires proviennent-ils ?
Q
12A2.4 Quelle source de dividendes est interdite
dans la plupart des pays ?
Q
12A2.5 Quand fait-on la distribution de dividendes
extraordinaires ?
Q
12A2.6 Qu’est-ce qui caractérise les dividendes des
actions privilégiées ?
Q 12A2.7 Donnez quelques exemples
d’avantages additionnels que les actionnaires privilégiés peuvent
recevoir.
Q 12A2.8 Qu’est-ce qui distingue
les dividendes en actions du fractionnement des actions ?
Q 12A2.9 Quel est le nom
de la portion des bénéfices payée en dividendes ?
Q
12A2.10 Quel est le nom de la portion des
bénéfices qui n’est pas payée en dividendes ?
Q 12A2.11 Quel est l’objectif le
plus important pour un programme de dividendes : dividendes stables ou
taux stable de rendement ? Comment la perception par les investisseurs
de la stabilité des actions influence-t-elle cette décision ?
Q 12A2.12 Les dividendes en actions
et le fractionnement des actions affectent-ils la richesse des actionnaires ? Le cours
des
actions augmente-t-il ou diminue-t-il immédiatement ? Plus tard, augmente-t-il ou
diminue-t-il ?
Q 12A2.13 Quels avantages
les actionnaires dérivent-ils des dividendes en actions et du fractionnement des
actions ? L'avantage change-t-il la propriété partielle de chaque
actionnaire ?
Q 12A2.14 Le fractionnement des actions produit-il du nouveau capital pour
l'entreprise ?
Q
12A2.15 Comment l'impôt sur les
gains de capital affecte-t-il les avantages des actionnaires recevant des dividendes en
actions ?
Q
12A2.16 Pourquoi, comme le montrent certaines études, les programmes de dividendes
ne
sont-ils pas pertinents ?
Q
12A2.17 Pour quelles entreprises la non pertinence
du programme de dividendes est-elle vérifée ? Pour quelles entreprises ne l’est-elle
pas?
Q 12A2.18 Quel est l'effet
de la clientèle ? Énumérez les différents types de
clientèles et leurs espérances respectives.
Q 12A2.19 Quel est le programme
approprié de dividendes pour une entreprise en croissance ?
Q 12A2.20 Quel est le programme
approprié de dividendes pour une entreprise ayant des produits
entièrement normalisés ? Une telle entreprise court-elle un risque à être trop conservatrice ?
Q 12A2.21 Le programme de dividendes
est-il affecté par la vitalité des marchés des capitaux ? Comparez différents pays.
Q
12B.1 Quand les entreprises ont-elles besoin d'émettre
de nouvelles actions ?
Q 12B.2 Quelles sont les raisons
pour lesquelles il est difficile pour la plupart des entreprises d’émettre de
nouvelles actions ?
Q
12B1.1 Quel est le nom donné à
l’émission d’actions par une entreprise pour la toute première fois sur
le marché boursier ?
Q
12B1.2 Pourquoi le choix du moment opportun est-il si
importante pour une introduction en bourse ?
Q
12B1.3 Quelles sont les principales obligations
légales pour une introduction en bourse ?
Q 12B1.4 Pourquoi une banque d'investissement
est-elle souvent nécessaire ?
Q 12B1.5 Quelle est la fonction
d’un souscripteur ?
Q 12B1.6 Quel document
est distribué aux acheteurs éventuels d'une nouvelle émission
d'actions ?
Q
12B1.7 Quel est le nom du prospectus pour lequel
l'entreprise n'a pas encore reçu de certificat d'enregistrement de la SEC ?
Q
12B1.8 Est-ce que la SEC vérifie
l'exactitude de la documentation soumise pour l'enregistrement ? Que
vérifie-t-elle ?
Q 12B1.9 Quelle est la gamme
des honoraires chargés par un souscripteur? Distinguez entre le meilleur effort
et la vente garantie.
Q
12B1.10 Quel est le nom du groupe de courtiers qui accepte la responsabilité de
vendre une nouvelle émission d'actions ?
Q 12B1.11 Comment le commerce sur l’Internet affecte-t-il la vente de nouvelles actions ?
Q 12B1.12 Quel est le comportement
habituel du prix des actions pendant la première année après introduction en bourse ?
Q 12B1.13 Quelles sont
les difficultés particulières des entreprises nouvellement
créées ?
Que doivent-elles parfois céder pour obtenir du capital ? Que est le nom des
firmes spécialement organisées pour financer ces nouvelles entreprises ?
Q
12B1.14 Qu’est-ce qu’un
enregistrement en attente ? Quels en sont les avantages ?
Q
12B2.1 Pourquoi faut-il donner aux actionnaires des droits de
préemption pour l’émission de nouvelles actions ?
Q 12B2.2 Quelle est la valeur
de chaque droit, s'il faut dix droits pour acheter une action
au prix d'exercice de $80 (le cours des actions sur marché étant de
$100) ?
Q 12B2.3 Quelle est la valeur
de chaque droit, s'il faut quatre droits pour acheter une action
au prix d'exercice de $50 (le cours des actions sur marché étant de
$70) ?
Q 12B2.4 Quelle est la valeur
de chaque droit, s'il faut sept droits pour acheter une action
au prix d'exercice de $40 (le cours des actions sur le marché étant de
$35) ?
Q 12B2.5 Que font les entreprises
pour encourager les actionnaires à tirer profit de leurs droits de
préemption et à ne pas les laisser tomber en désuétude ?
Q 12B2.6 Quel est l'inconvénient
de fixer le prix d'exercice trop haut ?
Q 12B2.7 Quel est l'inconvénient
de fixer le prix d'exercice trop bas ?
Q-
12B2.8 Quelle est le nom d’une nouvelle
émission publique d'actions d'une entreprise établie ?
Q-
12B2.9 Pourquoi les actionnaires existants
sont-ils prêts à permettre aux entreprises d’émettre de nouvelles
actions sans leur donner de droits de préemption ?
Q 12B2.10 Quel est le comportement
du cours des actions après une émission de nouvelles actions d'un titre déjà coté en bourse
?
Q
12B2.11 Quel est le nom donné à la vente d'un gros bloc d’actions
précédemment
émises ?
Q
12B2.12 Qu’est-ce qui est le plus cher : une
émission de nouvelles actions ou une émission avec des droits de
préemption ?
Q 12B2.13 Quel est le nom
donné aux droits d'acheter des actions communes attachés à
certaines obligations
et actions privilégiées ?
Q
12B2.14 Quels sont les avantages pour l'entreprise
d’émettre des garanties et des titres convertibles ?
Q
12B2.15 Quelle est la différence entre
émettre une obligation avec un bon de souscription d’action et un titre
convertible du point de vue de l'entreprise ?
Q 12B2.16 Quels sont
les similitudes et les différences entre les bons de souscription d’action et
les droits ?
Q 12B2.17 Quel est le problème
avec l’utilisation des bons de souscription d’action du point de vue de l'entreprise ?
Q
12B3.1 Purquoi émettre
différentes classes d’actions?
Q
12C.1 Dans quelles circonstances les entreprises
émettent-elles des actions privilégiées ?
Q
12C.2 Comment appelle-t-on le capital obtenu par les actions privilégiées ?
Q
12C.3 Pourquoi les actions
privilégiées sont-elles plus facile à vendre ?
Q
12C.4 Pourquoi les actions
privilégiées offrent-elles une plus grande sécurité pour
l'entreprise que d'autres formes de fonds ?
Q 12C.5 Quelles bonifications
sont communément ajoutées aux actions privilégiées pour les rendre encore
plus attrayantes ?
Q
12C.6 Quelles sont les dispositions
utilisées pour assurer que les actions privilégiées
demeurent temporaires ?
Q 12C.7 Quel est le type d’investisseurs
qui souvent s’empressent d'acheter de grandes quantités d’actions
privilégiées ?
Q
12D.1 Comparez les avantages et les
inconvénients des emprunts obligataires par rapport aux actions
privilégiées
pour l'entreprise et pour les investisseurs.
Q
12D.2 Quelles sont les similitudes entre les
emprunts obligataires et les actions privilégiées ?
Q 12D.3 Quels sont les avantages
des emprunts obligataires par rapport aux autres formes d'emprunt ?
Q
12D.4 Pourquoi les dispositions fiduciaires des
emprunts obligataires d'une entreprise sont-elles toutes différentes ?
Q
12D1.1 Enumérez les différentes
formes de protection qu’une entreprise doit offrir aux obligataires.
Q 12D1.2 Quels types
d'entreprises émettent des obligations avec peu de clauses protectrices ?
Q
12D2.1 Pourquoi est-il très important de
spécifier des dispositions précises de remboursement pour
l'entreprise et les obligataires ?
Q
12D2.2 Citez des dispositions typiques de
remboursement.
Q
12D3.1 Nommez les principaux types de bonifications trouvés dans les
dispositions fiduciaires des obligations.
Q
12D3.2 Quels avantages y a-t-il pour l'obligataire à posséder un droit de
conversion ?
Q
12D3.3 Quels sont les avantages des bons de
souscription d’action (warrants) par rapport au droit de conversion pour les obligataires ?
Q
12D4.1 Qu’est-ce qui détermine la valeur d'un
coupon ?
Q 12D4.2 Quels sont les avantages
et les inconvénients d'un coupon de faible valeur pour les obligataires ?
Q 12D4.3 Quels sont les avantages
et les inconvénients d'un coupon de faible valeur pour l'entreprise ?
Q-12D4.4 Quels sont les avantages
et les inconvénients d'un coupon de forte valeur pour les obligataires ?
Q 12D4.5 Quels sont les avantages
et les inconvénients d'un coupon de forte valeur pour l'entreprise ?
Q
12D5.1 Quel est le nom donné aux
obligations émises par la direction d'une entreprise dans un rachat d’entreprise à effet de levier ?
Q
12D5.2 A combien se monte la différence entre les taux des "junk
bonds" et ceux des obligations ordinaires d'entreprises d'un secteur comparable ?
Q
12E.1 Quelles sont les similitudes entre les
prêts à terme et les contrats de location ?
Q 12E1.1 Comparez les avantages
et les inconvénients des prêts bancaires par rapport aux emprunts obligataires pour
l'entreprise.
Q
12E2.1 Quel est le nom des baux qui ne peuvent pas
être révoqués pendant la durée de vie du bien immobilisé, avec
des paiements qui approchent la valeur de l’immobilisation ?
Q
12E2.2 Comment appelle-t-on l'utilisateur de
l'équipement loué ?
Q
12E2.3 Comment appelle-t-on le propriétaire de l'équipement loué ?
Q
12E2.4 Quel est le nom du bail par lequel une
compagnie financière achète à une entreprise l'équipement qu'elle lui loue ensuite ?
Q
12E2.5 Quelles sont les conditions comptables pour qu’une location soit classée
comme
faisant partie du capital ?
Q 12E2.6 Comment une location
faisant partie du capital est-elle rapportée dans les relevés des comptes
financiers par le locataire ?
Q 12E2.7 Quels sont les avantages
du crédit-bail pour le locataire ?
Q 12E2.8 Dans quel type
de location un locataire rapporte-t-il un gain à recevoir ? Comment ce gain
est-il traité en termes comptables ?
Q
12E3.1 Quel est le nom des baux de courte
durée révocables et renouvelabes ?
Q
12E3.2 Comment les contrats de location sont-ils rapportés dans les relevés
des comptes financiers
par le locataire ?
Q
12E3.3 Quels sont les avantages et les
inconvénients des contrats de location pour le locataire ?
Q 12E3.4 Qui est responsable
de l'entretien dans une location de matériel ?
Q 12E3.5 L'entretien
fourni par le bailleur est-il souvent meilleur marché que celui obtenu d'une tierce partie
par
le locataire ?
Q 12E3.6 Qui supporte le risque
d'obsolescence dans une contrat de location de matériel ?
Q
12E3.7 Pourquoi le bailleur est-il en meilleure
position que le locataire pour traiter le risque d'obsolescence ?
Q
12F.1 Pourquoi toutes les entreprises
ont-elles intérêt à employer le crédit commercial ?
Q
12F.2 Si on remarque qu'une entreprise n'utilise pas le crédit commercial dans un
secteur connu pour le faire, est-ce une indication de problèmes potentiels ? Discutez. Commentez les escomptes de
caisse.
Q
12F.3 Quelles conditions prédominantes sont
suggérées par les statistiques relatives au nombre
de jours de délais de paiement des achats dans les domaines du batiment, de l'industrie et de la
vente en gros et au détail aux USA ?
Q 12F.4 Pourquoi le crédit saisonnier
et le crédit renouvelable doivent-ils être employés ou être
disponibles pour toutes les entreprises ?
Q
12F.5 Si un crédit
saisonnier n'est pas remboursé au bout d’une période de douze mois, cela indique-t-il un problème ?
Expliquez.
Q
12F.6 Où peut-on trouver des informations
concernant un crédit de banque à court terme inutilisé ?
Q
12F.7 Quand une entreprise émet un billet
de trésorerie, est-ce le signe d'un problème pour l'entreprise ? Expliquez.
Q
12F.8 Pourquoi une hausse soudaine dans les autres
dettes à court terme doit-elle être
étudiée par un analyste ?
Q
12G.1 Quel secteur est le plus communément
engagé dans la gestion des passifs ?
Q
12G.2 En quoi consiste la gestion des passifs pour une entreprise non financière ?
Q
12G1.1 Donnez quelques raisons
légitimes pour qu'une entreprise rachète ses
propres actions.
Q 12G1.2 Pourquoi le retrait
des actions représente-t-il un sujet d'inquiétude pour l’avenir d'une entreprise ?
Q
12G2.1 Le rachat des obligations est-il sujet aux
mêmes restrictions légales
que le rachat des actions ?
Q 12G2.2 Quand une obligation
a été émise avec un coupon bas et que les taux du marché sont
inchangés, qu'est-ce qui est le moins coûteux : racheter l’obligation sur le
marché secondaire ou forcer au remboursement ?
Q 12G2.3 Quand une obligation
a été émise avec un coupon élevé et que les taux du
marché sont inchangés, qu'est-ce qui est le moins coûteux : racheter
l’obligation sur le marché secondaire ou forcer au remboursement ?
Q
12G2.4 Quel est le moyen employé pour
forcer au remboursement? Qu’est-ce qui doit être offert pour assurer son
succès ?
Q
12G2.5 Quel est le nom du processus de rachat
d'une obligation en en émettant une autre comparable ?
Q 12G2.6 Si les taux du marché
ont monté, l'entreprise gagne-t-elle à racheter ses obligations ?
Q
12G2.7 Qu’est-ce qui limite l’empressement d’une
entreprise à racheter ses obligations quand les taux ont monté ?
Q 12G2.8 Si les taux du marché
ont baissé, l'entreprise gagnera-t-elle à racheter ses obligations ?
Q 12G2.9 Qu’est-ce qui motive
une entreprise à racheter ses obligations quand les taux du marché ont
baissé ?
Q
12G2.10 Si les taux ont baissé, qu’est-ce qui est le plus avantageux pour
l'entreprise :
racheter ses obligations sur
le marché ou forcer au remboursement ?
Q
12G3.1 Quel est le terme général
employé pour décrire le remplacement d’une dette par une autre qui est
pratiquement similaire ?
Q
12G3.2 Décrivez la méthode et le but
d'un swap de taux d'intérêt.
Q
12G3.3 Décrivez un swap de
maturité.
Q
12G3.4 Décrivez un swap de
devises.
Q
12G4.1 Quel est le terme général
utilisé pour les techniques de gestion
des passifs qui réduisent l'exposition financière ?
Q 12G4.2 Nommez
différent types d'exposition financière que les instruments de couverture
peuvent traiter.
Q
12G4.3 Donnez les différentes
méthodes de couverture.
Q
12G4.3 Décrivez comment les techniques de
couverture traitent l’exposition au risque de change.
Q 12G4.5 Où peut-on
trouver l’information sur les instruments de couverture employés par une
entreprise ?
Q 12H.1
Décrivez comment le côté dettes/fonds propres du bilan pro forma
peut être construit.
Q
12H.2 Pourquoi le passif pro forma est-il
nécessaire pour construire un compte de revenus pro forma ?
Q 12H.3 Quel est le dernier
élément calculé dans le pro forma des dettes/fonds propres ?
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