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© 2000 John Petroff |
Devoirs, Etudes de cas et Exercices
Travaux de recherches :
R-10B.1 Choisir un échantillon de six entreprises dans le même secteur. Mettre en tableau les chiffres pour les immobilisations, les amortissements de l’année courante, les amortissements cumulés, et les relier aux ventes et aux fonds propres. Déterminer si les résultats absolus et relatifs peuvent se comparer. Déterminer si les chiffres des immobilisations au coût d’achat et la différence dans les dates d’achat sont une cause de distorsion. Pour quelles entreprises les actifs sont-ils sous ou sur évalués ?
R-10B.2 Choisir un échantillon de trois entreprises de pays à hyperinflation. Décrire les ajustements pour l’inflation s'ils existent. Estimer la taille des distorsions qui subsistent et leur cause. Faire un commentaire sur la signification des conclusions financières tirées de ces chiffres. .
R-10B.3 Revenir aux entreprises utilisées dans les deux questions précédentes. Analyser les montants des fonds propres, des actifs immatériels et des autres actifs non cycliques pour chacune de ces firmes. Discuter des causes et de l’importance des distorsions potentielles existantes .
R-10C.1 Toujours en utilisant ces mêmes entreprises, calculer les ratios des ventes et de la rentabilité aux immobilisations. Déterminer les entreprises les plus efficientes. Suggérer une vérification de ces conclusions à l’aide d’autres investigations .
R-10D.1 Trouver une entreprise qui vient d’augmenter substantiellement ses capacités de production à partir de ressources internes (hors acquisition ). Vérifier que cette augmentation a consisté en une hausse des immobilisations hors de proportion avec la main d’oeuvre et d’autres variables. Construire un graphique hypothétique de l’évolution du seuil de rentabilité. La vulnérabilité à une diminution des ventes a-t-elle augmenté ?
R-10E2.1 Lire et résumer le traitement des décisions d’investissement sous des conditions d’incertitude présenté dans deux manuels de finance reconnus. Montrer comment cette approche peut s’appliquer à différents types de projets.
R-10E3.1 Montrer comment la NPV en équivalent de durée de vie perpétuelle est expliquée et justifiée dans les manuels de finance. Voir à partir d’un échantillon d’entreprises dans quelle mesure cette méthode est réellement appliquée .
R-10E5.1 Montrer comment la NPV ajustée et l’IRR ajusté sont expliqués dans les manuels de finance. Voir à partir d’un échantillon de sociétés quand ou si ces méthodes sont utilisées dans les faits .
R-10E6.1 Choisir un échantillon de six entreprises où de nouveaux projets importants sont régulièrement menés. Etudier le nombre de projets menés chaque année. Lire soigneusement les rapports financiers pour déterminer si toutes ont un maximum à atteindre chaque année et comment ce maximum est calculé.
R-10F.1 Lire des articles ou des manuels avancés de finance qui conseillent d’utiliser le cash flow disponible. Enumérer les arguments utilisés en sa faveur et les applications en termes de prise de décision .
Etudes de cas pour le chapitre 10 Immobilisations :
Étudiez la stratégie d'expansion de Warwick Valley Telephone Company
dans le cas - WWVY. En se basant sur les
données disponibles, projeter les cash flows pour les activités internet et nouvelles lignes d’accès.
Utiliser le coût du capital approprié pour déterminer lequel de
ces projets est valable. Dites pourquoi la société devrait ou ne devrait pas
s’agrandir plus rapidement. A-t-elle les ressources pour le faire ? Qu'est-ce
qui l'en empêche ?
En 1999, LaCrosse Footwear, Inc. (décrit
dans le cas
- BOOT) vient voir votre banque avec une demande de prêt de $ 5 millions
pour financer une augmentation du fonds de roulement et de $ 20 millions pour
financer l’achat d’un fabricant de chaussures féminines. Approuvez vous de
tels prêts ? Si non, pourquoi ? Si oui, quels seraient le taux et l’échelonnement des remboursements ?
Présentez votre argumentation sous la forme d’un rapport au comité de crédit. .
Le département de crédit où vous travaillez vous demande d’analyser les performances de Big Rock Brewery Ltd à la fin des années 1990 présentées dans le cas - BR en prêtant spécialement attention au levier d’exploitation. Big Rock Brewery a demandé à votre banque un prêt de $12 millions pour financer la construction d’une nouvelle installation pour produire de la bière légère. Approuvez-vous ce prêt ? Si oui, à quelles conditions ?
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