Questions

Questions pour le chapitre 10 : structure des actifs

Questions de révision

Q 10A.1 Les ventes doivent-elles être étudiées avant ou après la structure des actifs ? Pourquoi l'ordre est-il important ?
Q 10A.2 Quel est le nom du processus de planification des acquisitions nécessaires à l'entreprise ?
Q 10A.3 Citez trois décisions typiques des budgets d'investissement.
Q 10A.4 Qui est impliqué dans l'élaboration des budgets d'investissement ?
Q 10A.5 Pourquoi certaines personnes extérieures à l'entreprise participent-elles au processus de décision des budgets d'investissement ?

Q-10B1.1 Les distorsions dans le calcul des immobilisations sont-elles importantes ?
Q 10B1.2 Les distorsions dans les immobilisations sont-elles caractéristiques des firmes utilisant les principes du GAAP ou sont-elles habituelles dans les firmes utilisant d'autres principes comptables ?
Q 10B1.3 Quelle règle de comptabilité entraînera une sous-évaluation des immobilisations dans le bilan en période d'inflation ?
Q 10B1.4 Les amortissements peuvent-ils être décomposés et analysés par un analyste externe? Pourquoi?
Q 10B1.5 Dans quelle mesure les notes annexes aux états financiers clarifient-elles le calcul des amortissements ?
Q 10B1.6 Est-il possible de donner l'âge des immobilisations à partir des états financiers ? Pourquoi?
Q 10B1.7 Quelle correction est parfois exigée dans les pays avec une inflation élevée? La correction est-elle suffisante pour rendre le montant des immobilisations du bilan significatif ?
Q 10B1.8 Un analyste externe peut-il trouver des valeurs de remplacement adéquates pour les immobilisations ? Que peut-il faire?
Q 10B1.9 Quand les immobilisations sont-elles sur-évaluées plutôt que sous-évaluées ?
Q 10B1.10 Les distorsions dans la valeur des immobilisations justifient-elles la visite d'un analyste aux usines de l'entreprise? Discutez.

Q 10B2.1 Comment sont rapportées les actions des filiales non-consolidées dans le bilan ?
Q 10B2.1 Les actions basées sur la méthode de comptabilité à valeur de consolidation sont-elles ajustées aux variations du marché ? Y a-t-il une relation avec le prix du marché ?

Q 10B3.1 Quel est le nom donné à l’excédent payé relativement à la valeur comptable d’une entreprise ?
Q 10B3.2 Que représente l’excédent payé au dessus de la valeur comptable ? Pourquoi l'acquéreur est-il prêt à le payer ?
Q 10B3.3 Comment le goodwill est-il amorti sous les règles du GAAP? Est-il susceptible d’être sur-évalué?
Q 10B3.4 Donnez des exemples d'actifs incorporels.
Q 10B3.5 Quelle est la différence dans le traitement des dépenses de recherche et développement sous le GAAP et en comptabilité internationale?
Q 10B3.6 Pourquoi les actifs incorporels sont-ils sous-évalués avec le GAAP?

Q 10B4.1 Faites une liste de quelques exemples d’autres valeurs immobilisées.
Q 10B4.2 Parmi les autres valeurs immobilisées, lesquelles représentent une sérieuse préoccupation pour l’analyste ?

Q 10B5.1 Quand les calculs des actifs corporels et de leur valeur nette sont-ils nécessaires ?
Q 10B5.2 Qu'est-ce qui est déduit dans le calcul?

Q 10C1.1 Quel ratio est employé pour évaluer si les immobilisations sont utilisées efficacement ?
Q 10C1.2 Donnez la formule pour le taux de rotation de l'actif total.
Q 10C1.3 Donnez la formule pour le taux de rotation des immobilisations.
Q 10C1.4 Quel est le problème si le taux est trop élevé ?
Q 10C1.5 Quel est le problème si le taux est trop bas ?

Q 10C2.1 Pourquoi le rendement des actifs est-il plus informatif que leur rotation pour juger s’ils sont employés efficacement ?
Q 10C2.2 Donnez la formule pour le rendement de l’actif total.
Q 10C2.3 Donnez la formule pour le rendement des valeurs immobilisées.

Q 10C3.1 Comment la taille des immobilisations peut-elle être évaluée à partir des capitaux permanents utilisés ?
Q 10C3.2 Quel devrait être le rapport entre la taille des immobilisations et les capitaux permanents ?

Q 10C4.1 Quelle information peut être recueillie au sujet de la qualité des immobilisations à partir du compte des revenus ?
Q 10C4.2 Si les dépenses d'entretien et de réparation sont inférieures comparées aux autres entreprises ou aux années passées, y a-t-il un problème potentiel ? Laquel ?
Q 10C4.3 Si les dépenses d'entretien et de réparation sont soudainement inférieures à ce qu'elles étaient dans le passé, quel message en déduit-on ? Comment peut-on juger s'il y a un problème ?

Q 10D.1 Quelle est la méthode la plus courante pour réduire les coûts ?
Q 10D.2 Quelle stratégie de commercialisation force toutes les entreprises à réduire leurs coûts ?
Q 10D.3 Quel est le nom du processus consistant à abaisser le prix de revient unitaire par l'automation et l’augmentation des coûts fixes ?

Q 10D1.1 Si les ventes sont constantes, à quoi sert l’utilisation du levier d'exploitation ?
Q 10D1.2 Les entreprises commencent-elles avec des leviers d'exploitation importants ou sont-elles forcées de les utiliser par la suite ?
Q 10D1.3 Quel est l'inconvénient de l'utilisation du levier d'exploitation ?
Q 10D1.4 Quel est le nom donné à l'augmentation des pertes potentielles en raison de l'automation et de l’augmentation des coûts fixes ?
Q 10D1.5 Donnez la formule pour mesurer le degré du levier d'exploitation.
Q 10D1.6 Quel est le problème relié à l'emploi du ratio de levier d'exploitation ?
Q 10D1.7 Quand utilise-t-on le degré du levier d'exploitation ?
Q 10D1.8 Quelles sont les autres méthodes pour évaluer le levier d'exploitation, en dehors du degré du levier d'exploitation ?

Q 10D2.1 Si le levier d'exploitation exige l'augmentation des ventes, comment les risques commerciaux et opérationnels sont-ils affectés ?
Q 10D2.2 Pourquoi les marges baissent-elles si les ventes ont besoin d'être augmentées ?
Q 10D2.4 Pourquoi faut-il baisser les prix de vente quand on utilise le levier d'exploitation ?
Q 10D2.4 Quelles sont les conséquences de la baisse d'un prix de vente sur la marge bénéficiaire, sur le seuil de rentabilité et sur le risque commercial?

Q 10D3.1 Pourquoi le risque commercial augmente-t-il si les ventes ont besoin d'être fortement augmentées ?
Q 10D3.2 Expliquez pourquoi la concentration du secteur et l'historique des rétorsions de prix devraient être étudiées avant de s'engager dans l'expansion agressive des ventes pour justifier le levier d'exploitation.
Q 10D3.3 Expliquez pourquoi l’utilisation du levier d'exploitation est dangereuse si les ventes sont vulnérables.
Q 10D3.3 Donnez des exemples de vulnérabilité des ventes.

Q 10E.1 Comment appelle-t-on le processus utilisé par une entreprise pour sélectionner des projets ?
Q 10E.2 Quelles sont les trois classes de projets selon leur nature et niveau de risque ?
Q 10E.3 Quelles sont les deux méthodes principales pour choisir des projets dans le cadre de décisions d'investissement ?
Q 10E.4 Pourquoi est-il impossible à un analyste externe d'évaluer correctement les projets sélectionnés ?

Q 10E1.1 Comment le facteur de risque est-il incorporé dans les méthodes de décisions d'investissement ?
Q 10E1.2 L'inclusion du facteur de risque modifie-t-elle le choix des projets de la société Zee ?

Q 10E2.1 Comment justifie-t-on le faible facteur de risque atttribué aux projets de remplacement d'équipement ?
Q 10E2.2 Comment le taux d'actualisation est-il calculé pour un projet de remplacement ?
Q 10E2.3 Un remplacement d'équipement a-t-il un revenu de flux monétaire positif ?
Q 10E2.4 Un remplacement d'équipement a-t-il un revenu de flux monétaire positif provenant de l'abaissement des coûts ?
Q 10E2.5 Donnez la liste des éléments de calcul des flux monétaires pour un remplacement d'équipement.
Q 10E2.6 Pourquoi le facteur de risque d'une expansion des ventes est-il identique au niveau courant du risque de l'entreprise ?
Q 10E2.7 Donnez la liste des éléments de calcul des flux monétaires pour un projet d'expansion des ventes.
Q 10E2.8 Comment le taux d'actualisation d’une expansion des ventes est-il calculé ?
Q 10E2.9 Quelles dépenses additionnelles doivent être incluses en plus de l'augmentation des équipements dans un projet d'expansion des ventes ?
Q 10E2.10 Pourquoi un projet d'introduction d'un nouveau produit est-il plus risqué pour une entreprise que son niveau courant de risque ?
Q 10E2.11 Quelles dépenses additionnelles doivent être envisagées dans un projet d'introduction d'un nouveau produit ?
Q 10E2.12 Donnez tous les éléments de dépenses initiales dans un projet d'introduction d'un nouveau produit.
Q 10E2.13 Donner tous les éléments de calcul de flux monétaires pour l'introduction d'un nouveau produit.
Q 10E2.14 Comment le taux d'actualisation est-il calculé pour un projet d'introduction d'un nouveau produit ?

Q 10E3.1 Quel problème de sélection entre différents fournisseurs rencontre-t-on souvent dans les projets de remplacement des équipements ?

Q 10E3.2 Quelles sont les cinq méthodes pour traiter les projets s'excluant mutuellement avec des durées de vie inégales ?
Q 10E3.3 Donnez la formule du NPV annualisé
Q 10E3.4 Donnez la formule du NPV équivalent à une annuité. Expliquez la signification de la formule.
Q 10E3.5 Donnez la formule du NPV pour une durée de vie perpétuelle. Expliquez la signification de la formule.
Q 10E3.6 Quelle est la méthode la plus sérieuse pour évaluer des projets aux durées de vie inégales?
Q 10E3.7 Qu’est-ce qu’on entend par une méthode sérieuse de sélection des projets ?
Q 10E3.8 Quelle est la méthode la plus simple pour évaluer des projets aux durées de vie inégales et qui s’avère juste la plupart du temps ?
Q 10E3.9 Est-ce que toutes les méthodes arrivent à la même conclusion quand un nombre identique d'années est utilisé pour évaluer des projets aux durées de vie inégales ?
Q 10E3.10 Le NPV et le NPV annualisé donnent-ils des résultats similaires dans les cas d’un nombre identique d’années et d’un nombre inégal d’années ?
Q 10E3.11 Le NPV basé sur l’équivalence d’une annuité et le NPV calculé selon une durée de vie perpétuelle sont-ils identiques quand on utilise le même nombre d'années alors que le nombre initial d'années est différent ? Pourquoi est-ce une réponse à laquelle on devrait s’attendre ? Qu’en déduire concernant le sérieux de la formule ?

Q 10E4.1 Quel problème de choix peut-il exister quand des projets mutuellement exclusifs sont de tailles différentes ?
Q 10E4.2 Qu’est-ce qui peut rendre mutuellement exclusifs des projets qui ne l'étaient pas ?
Q 10E4.3 Quelle est la méthode pour traiter des projets mutuellement exclusifs de tailles différentes ?

Q 10E5.1 Quelle est la cause du conflit entre le NPV et l’IRR dans toutes les circonstances (différence de durée de vie, différence de taille, différence de synchronisation des flux monétaires ou différents facteurs de risque) ?
Q 10E5.2 Quel est le taux présumé de réinvestissement des flux monétaires dans le NPV ?
Q 10E5.3 Quel est le taux présumé de réinvestissement des flux monétaires dans l'IRR ?
Q 10E5.4 De quoi dépend la résolution du conflit entre le NPV et l’IRR ?
Q 10E5.5 Donnez la formule pour le NPV ajusté.
Q 10E5.6 Donnez la formule pour l'IRR ajusté.

Q 10E6.1 Y a-t-il un principe général de finance d'entreprise stipulant que les projets doivent être sélectionnés indépendamment de leurs conditions de financement ? Discutez-en les raisons et les exceptions.
Q 10E6.2 Quel est le nom général donné au cas où il y a plus de projets valables que de fonds disponibles?
Q 10E6.3 Le rationnement du capital est-il une violation du principe de séparation entre le choix d’un projet et son financement?
Q 10E6.4 Les raisons conduisant au rationnement du capital sont-elles uniquement de nature financière ?
Q 10E6.5 Quelles sont les raisons courantes menant à une décision de rationnement du capital ?
Q 10E6.6 Comment résoud-on un problème de rationnement du capital ?

Q 10E7.1 Qu’est-ce qui est optimisé dans un problème de rationnement du capital ?
Q 10E7.2 Quelle est la procédure mathématique pour trouver une solution à une optimisation sous contraintes ?

Q 10F.1 Pourquoi l'évaluation de la qualité des flux monétaires est-elle importante pour les décisions d'investissement et le levier d'exploitation ?

Q 10F.2 En quoi est-il difficile d'estimer les revenus futurs de ventes ?
Q 10F.3 Que peut faire un analyste pour vérifier les projections de ventes dans les données relatives au cash flow ?
Q 10F.3 De quelle façon les états pro forma de flux monétaires sont-ils utiles pour un analyste externe cherchant à étudier les plans d'investissement ?

Q 10F.4 Pourquoi le flux monétaire disponible est-il d’une grande importance pour le succès des budgets d'investissement ?

Q 10G.1 L'amélioration de la marge brute est-elle corrélée avec la taille des immobilisations agrégées ?
Q 10G.2 Les plus grandes firmes ont-elles des marges brutes plus importantes aux USA ?

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Modifié: Jun/01/01
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