© 2000 John Petroff. Traducción 2004 Thomas Lehwing, 2006 Miguel Arce |
Preguntas
Repase las preguntas del capítulo 2, Fundamentos de Finanzas
Q-
2A.1 ¿Cuál es la fórmula general para
la
medida absoluta de valor?
Q- 2A1.1
¿Cuáles son los dos procesos requiridos para calcular la medida
absoluta de valor?
Q- 2A1.2
¿Cuál es la variable que impone una dificil selección en el
cálculo
del valor absoluto?
Q- 2A1.3
Presente ejemplos del uso de medidas absolutas de valor.
Q-
2A2.1 ¿Cuál es la fórmula de la
medida
relativa de valor?
Q- 2A2.2
Presente ejemplos del uso de medidas relativas de valor.
Q-
2A2.3 ¿ Utilízase comúnmente la medida
relativa de valor para las acciones? Explique.
Q-
2A2.4 ¿Qué otras medidas relativas de
valor se utilizan para las acciones?
Q-
2A2.5 ¿Cuál de las dos siguientes
medidas es la que es matemáticamente correcta para evaluar la tasa
promedio de retorno, promedio aritmético o promedio geométrico? Por
qué?
Q-
2B.1 ¿Cuál término general
señala las
ganancias incluidas en todas las medidas de valor?
Q-
2B.2 ¿Cuáles son las características
principales de los flujos de caja que se incluyen en las medidas del
valor?
Q- 2B.3 Presente ejemplos
de flujos de caja que aumentan la riqueza en las decisiones de inversión.
Q- 2B.4 ¿Los costos fijos són
relevantes en una decisión de inversión? Explique.
Q-
2B.5 ¿Débese deducir los costos de los
flujos de caja? Si es así cuál costo?
Q-
2B.6 ¿Débese deducir los costos de
transacción, de investigación y de información en las decisiones
de compra
de acciones? Por qué?
Q- 2B.7
¿Débese deducir los impuestos de los flujos de caja?
Q- 2B.8 ¿Débese deducir los impuestos
en las decisiones de compra de acciones? Por qué?
Q- 2B.9 ¿Débese incluir los costos
del pasado en el cálculo del flujo de caja?
Q- 2B.10 ¿Débese considerar o ignorar
el valor de chatarra de un equipo existente al comprar un equipo de
reemplazo?
Q- 2B.11 ¿Débese deducir la
depreciación de los ingresos en el cálculo del flujo de caja?
Q- 2B.12 ¿Qué son equivalentes de
flujo de caja? Nombre alguno.
Q- 2B.13 ¿Inclúyese todo el monto
equivalente de flujo de caja en el cálculo del flujo de caja? Si no es
así, qué monto?
Q- 2B1.1 ¿Ignorase la inflación en el
cálculo del flujo de caja? Cuándo es así y cuándo no?
Q- 2B1.2 ¿Cómo se llaman los flujos
de caja, si es que se los ajusta según la inflación?
Q- 2B1.3 ¿Qué tipo de descuento debe
ser utilizado, si es que se ajusta a los fluxos de caja según la
inflación?
Q- 2B1.4 ¿Qué tipo de descuento debe
ser utilizado, si es que no se ajusta a los fluxos de caja según la
inflación?
Q- 2B1.5 ¿Hay alguna distorsión
debido a la depreciación si es que se ajustan a los flujos de caja según
la inflación? Cuál y porqué?
Q- 2B1.6 ¿Usted utilizaría una tasa
de descuento real al calcular el valor de un bono?
Q- 2B2.1 ¿Porqué son irrelevantes
los costos pasados?
Q- 2B3.1 ¿El valor está afectado por
alternativas? Explique.
Q- 2B3.2 ¿Cuáles son las condiciones
para que el precio de compra inicial sea relevante en decisiones de
inversión?
Q- 2B3.3 ¿Cómo se incluye un
potencial precio de venta en el cálculo del valor?
Q- 2C.1
¿ Cómo se denomina el proceso de convertir un monto en el futuro a su
equivalente hoy?
Q- 2C.2 ¿Cuál es el proceso de
convertir un monto hoy en su equivalente en una cierta fecha en el futuro?
Q-2C.3 ¿Cuál es la rama de las
matemáticas que trata del descuento?
Q- 2C1.1
Presente la fórmula del valor futuro de un único monto.
Q- 2C1.2 ¿Cuál es el valor futuro de
$1.000 colocados por dos años al 10%?
Q- 2C1.3 ¿Cuál es el valor futuro de
$800 colocados por cinco años al 8%.
Q- 2C1.4 ¿Cuál es el valor futuro de
$65.000 colocados por veinte siete años al 6 3/8 %?
Q- 2C1.5 Presente la fórmula del
valor presente de un monto único?
Q- 2C1.6 ¿Cuál es el valor presente
de $1.000 recibidos en dos años y sujeto a una tasa de descuento del 10%?
Q- 2C1.7 ¿Cuál es el valor presente
de $3.000 recibidos en tres años y sujeto a una tasa de descuento del 8%?
Q-2C1.8 ¿Cuál es el valor presente
de $11.000 recibidos en tres años y sujeto a una tasa de descuento del
5,75%?
Q- 2C1.9 ¿Cuál es el valor presente
de $357.000 recibidos en dos años y sujeto a una tasa de descuento del 7
5/8% ?
Q- 2C1.10 ¿Cuál es el monto que se
debe poner hoy para recibir $6.500 en cuatro años, si la tasa para
componer es de 4%?
Q- 2C1.11 ¿Cuál es el precio de un
bono de $10.000 con vencimiento en seis meses y redituando 10%?
Q-2C1.12 ¿Cuál es el precio de un
bono $10.000 con vencimiento 225 días y ganando 8%?
Q-
2C1.13 ¿A qué número de días
redondean a un año en los mercados financieros de los E.U.A.?
Q-
2C1.14 ¿A qué número de días
redondean a un mes en los mercados financieros de los E.U.A.?
Q- 2C1.15 Presente la fórmula para
componer montos intra-anuales (que devengan más de una vez en el año).
Q- 2C1.16 ¿Cuál es el valor presente
de $1.000 recibidos en dos años, descontados al 10% con composición
trimestral?
Q- 2C1.17 ¿Cuál es el valor presente
de $20.000 recibidos en cinco años, descontado a una tasa anual de 7% con
composición semestral?
Q- 2C1.18 Presente la fórmula de la
composición continua utilisando logaritmos naturales.
Q-2C2.1
Presente la fórmula del valor futuro de una anualidad.
Q- 2C2.2 Presente la fórmula del
valor presente de una anualidad.
Q- 2C2.3 Presente la fórmula del
factor del valor futuro de una anualidad.
Q- 2C2.4 Presente la fórmula del
factor del valor presente de una anualidad.
Q- 2C2.5 ¿Cuál es el saldo existente
en una cuenta de ahorros en la cual se deposita $500 por año durante 20
años con composición anual del 8%?
Q- 2C2.5 ¿Cuál es el valor futuro de
una anualidad de $2.000 recibidos durante 8 años con composición anual
del
7%?
Q- 2C2.6 ¿Cuál es el valor futuro de
una anualidad de $734 recibidos durante 35 años con composición anual del
5,37%?
Q- 2C2.7 ¿Cuál es el valor presente
de una anualidad de $800 recibida durante 9 años con composición anual
del
6%?
Q-2C2.8 ¿Cuál es el valor presente
de una anualidad de $23.000 recibida durante 19 años con composición
anual
del 3,67%
Q- 2C2.9 ¿Cuál es el precio de un
bono de $10.000 con vencimiento en 10 años, recibindo un cupón anual de
6,75% y descontado al 7%?
Q- 2C2.10 ¿Cuál es el precio de un
bono de $10.000 con vencimiento en 8 años, recibindo un cupón semestral
de
8%, y descontado al 6%?
Q- 2C2.11 ¿Cuál es el precio de un
bono de $10.000 con vencimiento en cuatro y medio años, ganando un cupón
semestral de $345, y descontado al 7,85%?
Q- 2C2.12 Presente la formula de una
anualidad recibida de por siempre.
Q- 2C2.13 ¿Cuál es el valor actual
de una anualidad de $40 recibida de por siempre descontada a una tasa
anual de 2,5%?
Q- 2C2.14 ¿Cuál es el valor actual
de una anualidad de $65 recibida de por siempre descontada a una tasa
anual de 8,7%?
Q-2C2.15 Presente la fórmula de una
anualidad recibida de por siempre y aumentando a una tasa constante.
Q- 2D.1
¿Cuáles son los seis componentes que afectan a las tasas de interés?
Q- 2D.2 ¿Cuál de los seis componentes
que afectan a las tasas de interés puede volver insignificantes a todos
los otros componentes ?
Q- 2D1.1
Presente la fórmula general que relaciona las tasas de interés real y
nominal cuando la inflación es moderada.
Q- 2D1.2 Presente la fórmula
matemáticamente correcta que relaciona las tasas reales y nominales.
Q- 2D1.3 ¿Cómo debe tratarse la
inflación muy alta en la valoración de proyectos?
Q-2D1.4 ¿Es de utilidad expresar los
valores reales de un flujo de caja en el caso de un instrumento financiero
con pagos de principal y de intereses o dividendos pre-establecidos?
Explique.
Q-
2D2.1 ¿ En qué períodos (de
recesión o
de crecimiento) la remuneración por la no-utilización de dinero presiona
las tasas de interés hacia arriba?
Q- 2D2.2 ¿Cuál es el nombre que se
da al componente de las tasas de interés que se atribuye al costo de
oportunidad?
Q- 2D3.1 ¿Cuáles son las tres razones para mantener saldos de efectivo?
Q-
2D3.2 ¿Cuándo es más alta la
preferencia por la liquidez, en la recesión o en la expansión?
Q- 2D3.3 ¿Cuál es el nombre que se
da a la velocidad con la cual el dinero da vueltas en las manos de los
consumidores?
Q- 2D3.4 ¿Cuándo es más alta la
velocidad, en la recesión o en la expansión?
Q- 2D3.5 ¿Cuándo se mantiene un
mayor volumen de efectivo en manos, en la recesión o en la expansión?
Q-2D3.6 ¿Cuándo es imprudente tener
bonos de largo plazo y hacer préstamos de largo plazo?
Q- 2D3.7 ¿Cómo afecta la preferencia
por la liquidez a las tasas de interés?
Q- 2D3.8 ¿Cuando los mercados
financieros son bastante desarrollados, los individuos tienen incentivo
para mantener elevados saldos de efectivo?
Q- 2D4.1
¿Un contrato de más largo plazo requiere una tasa de interés
más alta?
Por qué?
Q-2D4.2 ¿Cuáles son los tres nombres
que se dan al tipo de relación entre el plazo del contrato y la tasa de
interés?
Q- 2D4.3 ¿En qué circunstancias la
pendiente de la curva de rendimiento es extremadamente alta? Dé razones.
Q- 2D4.4 ¿En qué circunstancias la
curva de rendimiento es descendente? Dé razones.
Q- 2D4.5 ¿Cómo afecta la
segmentación de mercados a la curva de rendimientos?
Q- 2E.1
¿La tasa de interés de activos más riesgosos es más alta?
Explique.
Q-2E.2 ¿Las tasas históricas confirman la relación entre las tasas y
riesgo? Dé ejemplos de tasas.
Q-2E.3 ¿Las tasas históricas son adecuadas para seleccionar una tasa de
descuento? Porqué
Q- 2E.4 ¿Cuáles activos financieros
son utilizados para calcular una tasa de retorno sin riesgo?
Q-2E.5 ¿Qué asegura que los activos
financieros sin riesgo son verdaderamente sin riesgo?
Q- 2E.6 ¿Donde se puede encontrar
tasas sin riesgo representativas?
Q- 2E.7 ¿Cuál es el nombre de la
teoría que postula cómo medir riesgo?
Q- 2E.8 ¿Cuáles son las dos objetivos
que prevalecen en la construcción de un portafolio?
Q- 2E.9 ¿La teoría de portafolios
sugiere que los inversionistas mantengan solamente acciones? Explique.
Q- 2E.10 ¿Qué se denomina al proceso
de comprar activos similares con un riesgo levemente más bajo o un retorno
levemente más alto?
Q- 2E.11 ¿Qué determina el riesgo de
una acción en términos matemáticos? Presente diversos conceptos.
Q- 2E.12 ¿Cuando una acción se vuelve
más riesgosa, cómo afecta el comportamiento de los inversionistas a las
mediciones matemáticas del riesgo?
Q- 2E1.1
Presente la fórmula para BETA.
Q- 2E1.2 Presente la fórmula de la
tasa de retorno requirida ajustada por el riesgo.
Q- 2E.13 Presente la fórmula de la
prima de riesgo de mercado.
Q-2E.14 ¿La prima de riesgo para las
acciones és más alta que para los bonos? Porqué?
Q- 2E1.5 ¿Cuál es el valor de BETA
para el mercado?
Q- 2E1.6 ¿Cuál es el valor de BETA
para un activo con riesgo arriba del promedio?
Q- 2E2.1
¿Cuál es el problema con las estimaciones BETA?
Q- 2E2.2 ¿Cuándo son especialmente no
confiables las estimaciones BETA?
Q- 2E2.3 ¿Cómo se calculan los BETAs
ajustados?
Q- 2E3.1
Dé ejemplos de industrias con BETA más bajo que uno.
Q- 2E3.2 Dé ejemplos de industrias
con BETA más alto que uno.
Q- 2E4.1
Explique lo que postula la hipótesis de la eficiencia del mercado?
Q- 2E4.2 ¿Todos operadores creen que
la hipótesis de la eficiecia del mercado es valedera? Explique.
Q- 2E4.3 ¿Cuáles son los nombres de
las versiones más avanzadas de la teoría de portafolios?
Q-
2F.1 Presente la definición y fórmula
de
la tasa de retorno del período de una acción.
Q- 2F.2 Presente la fórmula del
rendimiento del dividendo.
Q- 2F.3 Defina y dé la fórmula del
rendimiento hasta el vencimiento.
Q-
2F.4 Dé la fórmula del rendimiento
corriente.
Q-2F.5 Dé la fórmula del rendimiento
del cupón.
Q- 2F.6 Defina la tasa de interés
efectiva del préstamo.
Q- 2F.7 Defina la Tasa Porcentual
Anual.
Q- 2E.8 Defina la tasa interna de
retorno.
Q- 2G.1
¿Qué relación existe entre precio y retorno?
Q- 2G.2 ¿Qué pronostico puede ser
hecho respecto al precio de una acción que tiene una tasa efectiva de
retorno más baja que la tasa requirida de retorno?
Q- 2G.3 ¿Si una tasa de cupón es más
baja que el rendimiento hasta el vencimiento, se vende el bono a un
descuento o a una prima?
Q- 2G.4 ¿En la medida que se acerca
el vencimiento, a qué valor tiende el precio de un bono?
[Su opinión nos es importante. Si tiene un comentario, corrección o pregunta sobre este capítulo, envíenoslo a comments .]
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