© 2000 John Petroff
Traducción 2007, Miguel Arce
Revisión: Lourdes Sada

Capítulo 14: Análisis sectorial

Preguntas de revisión

Q-14.1 ¿Cuáles son los dos posibles enfoques para analizar un sector?
Q-14.2 ¿Cómo se aplica la secuencia y método de análisis de arriba abajo?
Q-14.3 ¿Qué propósito tiene el análisis sectorial de arriba abajo?
Q-14.4 ¿Cuál es la secuencia del enfoque abajo hacia arriba?


Q-14A1.1 La oficina estadounidense del censo, ¿clasifica siempre a las empresas en el sector en el que obtienen la mayor parte de sus ingresos?
Q-14A1.2 Si un hostal obtiene más ingresos de la equitación que de alquilar habitaciones, ¿debería clasificarse como instalación deportiva en lugar de como empresa de hostelería?
Q-14A1.3 ¿Qué diferentes métodos existen para clasificar una empresa que tiene varias líneas de productos?
Q-14A1.4 ¿Es realista separar las diferentes líneas de productos de una empresa y tratarlas como negocios independientes?

Q-14A2.1 ¿Que significa el acrónimo NAICS?
Q-14A2.2 ¿Qué significa el acrónimo SIC?
Q-14A2.3 ¿En qué consisten las mejoras propuestas por el sistema NAICS con respecto al SIC?

Q-14A3.1 ¿Qué clasificaciones se utilizan en los promedios del Dow Jones?
Q-14A3.2 ¿Por qué la clasificación del Dow Jones resulta útil para la mayoría de los inversionistas?
Q-14A3.3 ¿Cuales son los cuatro grupos de acciones según las estrategias de los inversionistas?
Q-14A3.4 ¿Cuál es el principal motivo para que los inversores se sientan atraídos por las acciones en crecimiento? ¿Cuál es el lado negativo?
Q-14A3.5 ¿Qué tipo de inversionistas no están interesados en las acciones en crecimiento?
Q-14A3.6 Dé ejemplos de sectores en crecimiento.
Q-14A3.7 ¿A qué tipo de inversionista le atraen las acciones cíclicas? ¿Qué desventaja tienen estas acciones?
Q-14A3.8 ¿Qué tipo de estrategia es posible gracias a las acciones cíclicas?
Q-14A3.9 ¿Qué estadística hay que estudiar para evaluar las acciones cíclicas?
Q-14A3.10 Dé ejemplos de sectores con buenas condiciones para las acciones cíclicas.
Q-14A3.11 ¿Cuál es el principal motivo de atracción de las acciones generadoras de ingresos? ¿Cuál es su desventaja?
Q-14A3.12 Dé ejemplos de sectores con acciones generadoras de ingresos.
Q-14A3.13 ¿Cuál es el atractivo de las acciones defensivas? ¿Cuál es su desventaja?
Q-14A3.14 ¿Cuándo se debe invertir en acciones defensivas?
Q-14A3.15 Dé ejemplos  de sectores con acciones defensivas.
Q-14A3.16 ¿Qué son las acciones de primera clase o estrellas? ¿Por qué son las más buscadas? ¿Por qué las rechazan algunos inversionistas?
Q-14A3.17 ¿Qué son las acciones de empresas de capitalización media o pequeña? ¿Qué atractivo tienen? ¿Y qué desventaja?
Q-14A3.18 ¿Qué son las acciones especulativas? ¿Por qué despiertan cierto interés?

Q-14B.1 Dé ejemplos de sectores que hayan experimentado un crecimiento rápido en los últimos 50 años.
Q-14B.2 Dé ejemplos de sectores que hayan experimentado un crecimiento mínimo.
Q-14B.3 ¿Qué proporción de empresas se mantiene en activo tras la fase de expansión de un producto?
Q-14B.4 ¿En qué disciplina se estudia más a fondo el ciclo de vida de un producto?
Q-14B.5 ¿Qué cinco grupos de consumidores se suelen estudiar en el contexto del ciclo de vida del producto?
Q-14B.6 ¿Cuál de los grupos antes mencionados es el más pequeño?
Q-14B.7 ¿Y cuál es el más grande?

Q-14B1.1 ¿Cuál es la fase del ciclo de vida del producto que precede a la fase de introducción?
Q-14B1.2 ¿Qué aspectos financieros son característicos de la fase de invención?
Q-14B.3 ¿Qué diferencias existen entre la fase de invención actual y la de hace un siglo?

Q-14B2.1 ¿Qué factores contribuyen a frenar las ventas en la fase introductoria del ciclo de vida de un producto?
Q-14B2.2 ¿Es más inestable la fase de introducción que las siguientes fases? (tomando por ejemplo lo ocurrido en los sectores de informática, fotocopiadoras y aeronaútica?
Q-14B2.3 ¿Es posible que las empresas en fase de introducción tengan un capital de trabajo neto negativo y un patrimonio neto también negativo?
Q-14B2.4 ¿Es ventajoso llevar a cabo la fase introductoria de un producto en el marco de una gran empresa, en lugar de hacerlo en una pequeña empresa que acaba de comenzar?
Q-14B2.5 ¿Qué ventaja tiene ser una empresa nueva e independiente?
Q-14B2.6 Explique los aspectos positivos y negativos de tener muchos competidores en la fase introductoria.
Q-14B2.7 Describa los medios que utilizan las nuevas empresas para conseguir el capital que necesitan.

Q-14B3.1 ¿Qué factores contribuyen a acelerar el crecimiento de las ventas en la fase de expansión?
Q-14B3.2 Dé ejemplos de los servicios esenciales en la fase de expansión de sectores como la aeronáutica, informática o automóvil.
Q-14B3.3 ¿La expansión de ventas atrae inversionistas a la empresa? ¿Por qué? ¿Qué tipo de inversionistas?
Q-14B3.4 ¿Es la fase de expansión una buena ocasión para lanzar una nueva emisión de acciones?
Q-14B3.5 ¿Por qué se producen numerosas fusiones en la fase de expansión?
Q-14B3.6 ¿Por qué una rebaja en el precio durante la fase de expansión es esencial para la supervivencia de la empresa? ¿Qué lo justifica? ¿Qué lo hace posible?
Q-14B3.7 ¿Las empresas continúan experimentando pérdidas durante la fase de expansión? Analice la respuesta.
Q-14B3.8 ¿Los líderes tecnológicos experimentan pérdidas durante la fase de expansión? Explique la respuesta..
Q-14B3.9 ¿Por qué son esenciales las mejoras en los productos durante la fase de expansión?
Q-14B3.10 ¿Mejora o empeora la liquidez de una empresa en fase de expansión? Analice la respuesta..

Q-14B4.1 En la fase de madurez, ¿son necesarias las mejoras o pequeñas modificaciones de los productos para que exista una mayor selección?
Q-14B4.2 ¿A qué grupo de consumidores se debe dirigir una empresa durante la fase de madurez?
Q-14B4.3 ¿Qué estrategia comercial es la adecuada durante la fase de madurez?
Q-14B4.4 ¿Cuál es la principal intención de las mejoras tecnológicas en la fase de madurez?
Q-14B4.5 ¿Por qué es obligatorio rebajar los costos y precios durante la fase de madurez?
Q-14B4.6 ¿Continúan las empresas experimentando pérdidas durante la fase de madurez?
Q-14B4.7 ¿Atraen nuevos inversionistas las empresas durante la fase de madurez?
Q-14B4.8  La tasa de crecimiento de las ventas durante la fase de madurez, ¿es tan alta como en la fase de expansión?
Q-14B4.9  La liquidez de una empresa al final de la fase de madurez de su producto, ¿es escasa o abundante?
Q-14B4.10 ¿Les interesa a los bancos conceder préstamos a empresas que están completando la fase de madurez de sus productos?
Q-14B4.11 ¿Disminuye el riesgo comercial durante la fase de madurez?
Q-14B4.12 ¿Qué nuevos competidores entran en el sector?
Q-14B4.13 ¿Por qué en la fase de madurez debe cambiar la forma de administrar la empresa?
Q-14B4.14 La automatización dirigida a disminuir los costes, ¿es un riesgo adicional para una empresa en fase de madurez?
Q-14B4.15 ¿Las empresas en fase de madurez intentan aumentar su apalancamiento financiero (endeudamiento)? ¿Por qué?
Q-14B4.16 ¿Por qué se hacen cíclicas las ventas durante la fase de madurez?
Q-14B4.17 ¿Qué nuevos riesgos afrontan las empresas durante la fase de madurez?
Q-114B4.18 ¿Qué nuevas estrategias comerciales son necesarias durante la fase de madurez?

Q-14B5.1 ¿Por qué es estable el mercado de un producto estandarizado pero también cíclico?
Q-14B5.2 ¿Cuál es el nuevo sistema comercial de las empresas que entran en la fase de estandarización?
Q-14B5.3 ¿Qué papel desempeñan las patentes durante la fase de estandarización? ¿Por qué ?
Q-14B5.4 ¿Qué otras mejoras tecnológicas son necesarias en la fase de estandarización?
Q-14B5.5 ¿Por qué los apalancamientos operativo y financiero pueden ser tolerables aunque sean altos?
Q-14B5.6 ¿Son los bonos una buena fuente de financiación para las empresas en la fase de estandarización?
Q-14B5.7 ¿Por qué la competencia basada en los precios será probablemente devastadora durante la fase de estandarización?
Q-14B5.8  Durante la fase de estandarización, ¿la competencia es sólo nacional o también internacional?
Q-14B5.9 ¿Por qué son necesarias más fusiones en la fase de estandarización?
Q-14B5.10 ¿Qué tipo de inversionista atraen las empresas durante la fase de estandarización?

Q-14B6.1 ¿Por qué los productos están destinados a alcanzar la fase de obsolescencia?
Q-14B6.2 La obsolescencia de un producto, ¿se presenta de forma repentina o evoluciona a lo largo de un cierto período de tiempo? Analice ambas posibilidades.
Q-14B6.3 ¿Qué es más probable que hagan las empresas durante la fase de obsolescencia?

Q-14C1.1 ¿Qué factores determinan el alcance de las acciones de los competidores en otras empresas del sector?
Q-14C1.2 ¿Qué nombre tiene la estadística que indica si el control del sector está en manos de unas cuantas empresas o diluído entre muchas?
Q-14C1.3 ¿Qué proporción del mercado deben controlar las tres empresas principales para que se considere que el sector está concentrado?
Q-14C1.4 Dé ejemplos  de sectores muy concentrados en los EEUU.
Q-14C1.5 Dé ejemplos  de sectores estadounidenses poco concentrados.
Q-14C1.6 ¿Cambia el grado de concentración a lo largo del tiempo? Dé ejemplos
Q-14C1.7 ¿Qué sector americano concentra la mayor proporción de grandes empresas?
Q-14C1.8 ¿Cuál es la proporción de activos que es propiedad de las 200 principales empresas en los EEUU?
Q-14C1.9 ¿Por qué se toleran (o se han tolerado) los monopolios naturales?
Q-14C1.10 ¿Por qué es tan importante la protección de las patentes para las empresas que aspiran a crecer?
Q-14C1.11 ¿Por qué las empresas se esmeran en encontrar un hueco para sus productos?
Q-14C1.12 ¿Por qué es esencial el estudio de las amenazas y puntos débiles de la competencia para elegir la empresa más prometedora de un sector?

Q-14C2.1 Mencione los diferentes tipos de liderazgo que buscan las empresas
Q-14C2.2 ¿Cuál es el objetivo más probable de una empresa que quiera ser líder en la formación de su personal?
Q-14C2.3 ¿Qué tipo de cliente atraen las empresas consideradas líderes en tecnología?
Q-14C2.4 ¿Cómo emplea un líder tecnológico su posición para conseguir ventajas financieras?
Q-14C2.5 ¿Cómo puede determinar  el analista si una empresa es realmente el líder tecnológico que dice ser?
Q-14C2.6 ¿Es más importante el liderazgo en precios que el liderazgo tecnológico? ¿Cuando cobra mayor importancia?
Q-14C2.7 ¿Cómo se estudia el liderazgo de precios?
Q-14C2.8 ¿Qué importancia tiene ser la empresa más grande del sector? ¿Qué ventajas confiere?
Q-14C2.9 ¿Qué estrategia comercial es más fácil de aplicar si la empresa es la más grande del sector ?
Q-14C2. ¿Es más importante el tamaño que el liderazgo tecnológico?

Q-14C3.1 ¿Qué estrategia puede conducir al éxito de las pequeñas empresas?
Q-14C3.2 Las empresas pequeñas, ¿deberían temer más a las grandes o a otras pequeñas empresas situadas en sus inmediaciones?
Q-14C3.3 ¿Por qué hay programas del gobierno específicamente diseñados para ayudar a las pequeñas y medianas empresas?
Q-14C3.4 ¿Cuáles son las características que un analista debe encontrar en una pequeña empresa y no son aplicables a una grande?
Q-14C3.5 ¿Por qué el arte de vender no es probablemente la principal cualidad que necesita de un pequeño empresario?
Q-14C3.6 ¿Por qué las pequeñas empresas sufren una escasez de capital, y cuánto influye este hecho en su futuro?
Q-14C3.7 ¿Por qué la capacidad administrativa y de liderazgo son más importantes para el propietario de una pequeña empresa que para el ejecutivo de una gran empresa?

Q-14C4.1 ¿Por qué las alianzas son importantes para la supervivencia de las empresas?
Q-14C4.2 ¿Qué tipos de alianzas son ilegales?
Q-14C4.3 ¿Qué alianzas ocultas pueden crearse sin sufrir sanciones legales?
Q-14C4.4 ¿Qué tipos de alianzas son comunes en Asia?
Q-14C4.5 ¿Es la propiedad recíproca más común en los EEUU que en Europa?
Q-14C4.6¿ Por qué las alianzas internacionales se han hecho habituales en épocas recientes?
Q-14C4.7 Dé ejemplos de recientes alianzas internacionales de importancia
Q-14C4.8 ¿Cómo promueven los gobiernos un cierto nivel de interacción entre competidores casi equivalente a la colusión?

Q-14C5.1 ¿Qué consiguen los conglomerados?
Q-14C5.2 ¿Es cierto que los estudios teóricos señalan la inutilidad de los conglomerados para los inversionistas? ¿Por qué ?
Q-14C5.3 ¿Qué intereses tienen los empleados y la administración en la formación de un conglomerado?
Q-14C5.4 ¿Qué activo administrativo debería ser el principal determinante de una fusión?
Q-14C5.5 ¿Qué se logra mediante la integración vertical?
Q-14C5.6 Para reducir el impacto de los ciclos económicos, ¿cómo deberían fusionarse las empresas? ¿Es esto corriente?
Q-14C5.7 ¿Cuáles son los principales obstáculos para una fusión?
Q-14C5.8 ¿Qué  ingrediente esencial del éxito empresarial resulta muy difícil de cultivar en un conglomerado?

Q-14D.1 ¿Se ven afectadas todas las empresas por el ciclo económico?
Q-14D.2 ¿Cómo se ven sujetas a los efectos de componentes cíclicos las empresas catalogadas como no cíclicas?
Q-14D.3 ¿Qué relación existe entre los fracasos empresariales y la actividad económica?

Q-14D1.1 ¿Se ven afectadas las empresas de sectores de alto crecimiento por la demanda cíclica de los consumidores? ¿Por qué ?
Q-14D1.2 ¿Cuál aspecto de las nuevas empresas justifica la correcta oportunidad de la introducción de un producto al mercado?
Q-14D1.3 ¿Están correlacionados los inicios de nuevas empresas con el ciclo económico?
Q-14D1.4 ¿Qué argumentos existen en contra de la financiación de nuevas empresas durante el pico del ciclo económico?

Q-14D2.1 ¿Qué dos factores influyen en la demanda de los bienes durables?
Q-14D2.2 ¿Cómo afectan las tasas de interés a los planes para comprar nuevos equipos?
Q-14D2.3 ¿Cómo afectan las expectativas de ventas futuras a la demanda de nuevos equipamientos?
Q-14D2.4 ¿Por qué las tasas de interés y la demanda de equipamiento están relacionadas con el ciclo económico?
Q-14D2.5 Describa el proceso que exacerba la producción de bienes durables y la inestabilidad de la demanda.
Q-14D2.6 ¿Es común que existan fuertes apalancamientos operativo y financiero en el sector de bienes durables?
Q-14D2.7  Las utilidades de las empresas del sector de bienes durables, ¿son menos inestables que los los pedidos? ¿Cómo y por qué?
Q-14D2.8 ¿Qué elementos capaces de amortiguar la inestabilidad de la demanda debe encontrar un analista en los resultados financieros de las empresas de bienes durables?
Q-14D2.9 Dé ejemplos de sectores de bienes durables cíclicos.

Q-14D3.1 Dé ejemplos  de sectores de bienes no durables cíclicos.
Q-14D3.2 ¿Qué hace que los sectores de bienes no durables sean cíclicos?
Q-14D3.3 Un patrimonio neto negativo en tales sectores, ¿es signo de la inminente liquidación de la empresa?
Q-14D3.4 ¿Cómo se debe minimizar el efecto de las crisis en las empresas de bienes cíclicos no durables?

Q-14D4.1 Dé ejemplos de sectores contra cíclicos.
Q-14D4.2 ¿Qué dos factores contribuían al patrón contra cíclico del sector de la vivienda?
Q-14D4.3 ¿Qué ha causado que el sector de la construcción se haya hecho cíclico?

Q-14D5.1 Dé ejemplos  del sector servicios.
Q-14D5.2 Explique por qué los sectores de servicios no deberían ser cíclicos.
Q-14D5.3 ¿Por qué los servicios son ahora más cíclicos que en el pasado?

Q-14E.1 ¿Con qué fin se lleva a cabo el análisis de sensibilidad de un sector?
Q-14E.2 ¿Qué procedimiento matemático se emplea para hacer el análisis de sensibilidad?
Q-14E.3 Mencione algunas de las variables económicas más comunes que se utilizan en el análisis de sensibilidad.
Q-14E.4 ¿Por qué en los análisis de sensibilidad se usan las tasas de crecimiento y no la producción absoluta?
Q-14E.5 ¿Con que objetivo se incluyen las variables que reflejan actitudes?
Q-14E.6 Dé dos fuentes bien conocidas que elaboren estadísticas sobre actitudes.
Q-14E.7 Resuma la forma de utilizar los resultados de los análisis de sensibilidad.

Q-14F.1 ¿Qué nombre se da al proceso de predecir qué productos aparecerán probablemente en el mercado en un futuro cercano?
Q-14F.2 ¿Se considera que la proyección tecnológica es más fácil de hacer que la financiera?
Q-14F.3 ¿Qué tipo de información es necesario recabar para realizar una proyección tecnológica?
Q-14F.4 ¿Los inventores son los que se suelen beneficiar más de su trabajo creativo?

Q-14F1.1  Cuando dos tecnologías coexisten, ¿es probable que sigan haciéndolo durante mucho tiempo?
Q-14F1.2 ¿Qué factores contribuyen a que una tecnología supere otra que compite con ella?
Q-14F1.3 Entre varias tecnologías en competencia, ¿es posible predecir cuál sobrevivirá? ¿Cómo?

Q-14F2.1 ¿Puede decirse que las tecnologías son estacionarias?
Q-14F2.2 ¿Qué impulsa la evolución tecnológica?
Q-14F2.3 ¿Puede un analista identificar nuevos productos simplemente estudiando como evoluciona una tecnología? 

Q-14F3.1 ¿Qué nombre se da a la difusión del conocimiento a través de las fronteras?
Q-14F3.2 ¿Qué modelo se usa para predecir la difusión internacional de la tecnología?
Q-14F3.3 Explique lo que propone el modelo de difusión de tecnología
Q-14F3.4 ¿Podemos decir que EEUU es en la actualidad el país líder en prácticamente cualquier tecnología? 

Q-14F4.1 ¿Por qué es necesario armonizar los estándares tecnológicos en todos los países?
Q-14F4.2 ¿Qué organizaciones se ocupan de establecer los estándares tecnológicos?
Q-14F4.3 ¿Puede un analista efectuar predicciones del efecto en los distintos países a partir de los esfuerzos de armonización de los estándares tecnológicos?

 

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Última modificación: 04/07/2008
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