|
|
МАКРО-ЭКОНОМИКА | © 1989, 2000 John Petroff. Translation 2003 Serdar Bairiev, Elena Nekhorochkova. |
| No rated * * * * * | Resize -A +A |
Arabic Chinese Deutsch English French Russian Spanish
Целью данной главы является рассмотрение двух разных теорий о . , существует связь между процентными . Согласно монетаристской теории, . Две .
КЕЙНСИАНСКАЯ ТЕОРИЯ ДЕНЕЖНОЙ ПОЛИТИКИ
, политика "дешёвых денег" приводит к увеличению
, что, в свою очередь, вызывает снижение процентных ставок (или
). Сниженные процентные
. Увеличение
, что имеет эффект
. Жёсткая денежная политика приводит к противоположному
.
| 1981 году Фед проводил жёсткую денежную политику в целях . В результате процентные ставки достигли . За этим последовал умеренный , вызванный, по всей видимости, снижением объёма . |
НЕДОСТАТКИ ДЕНЕЖНОЙ ПОЛИТИКИ
Согласно кейнсианской теории, денежная политика может быть крайне
. Некоторые недостатки связаны с асимметричным характером
, изменениями в скорости обращения (которые могут мешать проведению
), неопределённостью в отношении предполагаемых инвестиций
(особенно, если объём инвестиций не связан с уровнем процентных ставок).
, процентные ставки как часть расходов также оказывают
, которая, в свою очередь, уменьшает
, следовательно, потребления.
| , который, однако, не способствует экономическому росту. , в свою очередь, рассматривается как механизм контроля над уровнем . |
АСИММЕТРИЧНЫЙ ХАРАКТЕР ДЕНЕЖНОЙ
Основным недостатком денежной политики является её асимметричность.
, что рестриктивная, или жёсткая, денежная политика эффективна при
, так как позволяет сократить объём
; однако политика "дешёвых денег" может быть
,
. Поэтому вместо денежной
.
| 1930-х годов процентные ставки упали ниже 1%. При таких низких процентных ставках можно было ожидать, ; но вместо этого . Причиной этого являлись проблемы, с которыми : они нуждались в деньгах для продолжения своей деятельности, . |
ДИЛЕММА ДЕНЕЖНОЙ ПОЛИТИКИ
Денежная политика может быть использована для контроля над
. Однако одновременный
. Таким образом, перед
. В прошлом эта дилемма имела особо важное
, так как в задачи Феда часто входило поощрение
. Такая политика, как правило, противоречила основной функции Феда,
.
| . По окончании войны правительство США имело . Однако низкий уровень процентных ставок . |
МОНЕТАРИСТСКАЯ ТЕОРИЯ ДЕНЕЖНОЙ
С точки зрения монетаристов, политика "дешёвых денег" увеличивает имеющийся
, тем самым поощряя потребление, так как
. Жёсткая денежная политика, напротив,
. При этом
, с точки зрения
, необязательна.
| , которые являются самым крупным компонентом денежной массы. , население . |
УРАВНЕНИЕ КОЛИЧЕСТВА ДЕНЕГ
Монетаристская теория опирается на широко известное уравнение денег,
:
MV = PQ,
согласно которому
M, помноженный на скорость обращения денег V,
Q, помноженному на уровень цен P.
, между объёмами сделок и денежной
-следственная связь.
| . Общая стоимость всех , проданных 12 месяцев, является : PQ. То, что было продано, , что было куплено, а значит, равно среднему запасу наличных , умноженному на количество раз, которые эти деньги были использованы: MV. . |
СКОРОСТЬ ОБРАЩЕНИЯ
Скорость обращения (velocity) - это показатель оборота денег. В
, так как отражает
. Эта стабильность наблюдается при рассмотрении
, как M2 или M3.
| . Пропорция данной части дохода . Такое отношение и, соответственно, соотношение , не изменяется со . |
КРИТИКА МОНЕТАРИСТОВ В АДРЕС КЕЙНСИАНСКОЙ
Монетаристы критикуют рекомендации кейнсианской теории,
, направленной на
(в целях поощрения
); по их мнению, данная политика является
. Они также отмечают вытесняющий
. Преимуществом налоговой политики, по их мнению,
; однако, принимая во внимание
, денежная политика позволяет достичь
.
| , предпринятые Федом в период великой депрессии, подтверждают . Так, учётная ставка 1931 году. Резервные коэффициенты были увеличены в 1936 и 1937 . Операции на , а не покупке ценных бумаг . Все эти меры усугубили депрессию. |
РЕКОМЕНДАЦИИ МОНЕТАРИСТОВ
Монетаристы рекомендуют избегать проведения дискреционной
(дестабилизирующей) денежной политики, используя вместо
. Использование
. Денежная
, осуществляемая в США в середине и в конце 1980-х годов,
.
| , назначенный президентом Феда в 1979 году, заявил, что будет , а не процентных ставок. Размеры процентных ставок 1980 и 1981 годах. Однако за три года . |
НЕСТАБИЛЬНАЯ СКОРОСТЬ ОБРАЩЕНИЯ
Экономисты-кейнсианцы, отвечая на критику монетаристов, утверждают,
. Это подвергает сомнению утверждение
, что стабильный рост денежной массы приводит к экономической
. Данная идея подтверждается при использовании наиболее
M1. Более того, кейнсианцы называют
, которая не является подтверждением
.
| M1 (то есть GNP/M1) 2 до 7. В то же время скорость обращения M2 (то есть GNP/M2) оставалась ниже уровня 2 в течение . Такми образом, статистические данные подтверждают как идею , так и идею о нестабильности скорости обращения. |
| : Денежная политика |
Далее: Экономика предложения |