Questions

Questions du chapitre 4 - Stratégies

Questions de révision

Q-4.1 Expliquez pourquoi le travail analytique dépend de la stratégie du décideur.
Q-4.2 Expliquez comment les attitudes, les émotions et les qualifications jouent un rôle dans l'analyse financière.
Q- 4.3 La présomption de continuité d'exploitation est-elle habituellement un point de départ pour l'analyse? Doit-il toujours en être ainsi ?
Q-4.4 Pourquoi l'analyse financière est-elle souvent mise entre les mains des comptables? Est-ce souhaitable ?

Q- 4A1.1 Est-ce que les sous-traitants de grandes entreprises de fabrication et les fournisseurs pour une clientèle diverse ont la même approche de l'analyse de leurs clients?
Q-4A1.2 Quel est le nom donné à la technique d'observation d'un grand nombre de prospects sur la base d'un seul ratio ?
Q-4A1.3 Pourquoi une entreprise peut-elle être amenée à demander à une agence d'évaluation de crédit de l'étudier?
Q-4A1.4 Le coût de la créance irrécouvrable est-il inclus dans le prix chargé à de bons clients? Comment?
Q-4A1.5 Pourquoi quelques entreprises acceptent-elles tous les clients à compte ouvert mais refusent-elles de vendre à ceux qui ont payé en retard dans le passé?
Q-4A1.6 Quel est le programme employé par le service du crédit pour surveiller les sommes des comptes à recevoir?
Q-4A1.7 Quelles mesures sont prises par la plupart des entreprises quand les clients ne payent pas?

Q-4A2.1 Que peuvent faire les entreprises si elles veulent éviter d'avoir un departement de crédit et de recouvrement ?
Q-4A2.2 Citez les cinq fonctions d'une entreprise d'affacturage.
Q-4A2.3 Quelle est la gamme des frais pour l'affacturage ?
Q-4A2.4 Quel est le nom donné à l'arrangement d'affacturage qui permet à l'affactureur de se faire payer par le fournisseur si l'acheteur ne paye pas?
Q-4A2.5 Quels sont les avantages de l'affacturage pour le fournisseur?
Q- 4A2.6 Dans quels secteurs l'affacturage est-il courant aux Etats-Unis? Comment ceci peut-il s'expliquer ?

Q-4B1.1 Quelles sont les trois raisons possibles de rejet d'une demande de crédit bancaire lors de l'entrevue initiale?
Q-4B1.2 Quels documents sont normalement demandés avec une demande de prêt?
Q-4B1.3 Quand les relevés de comptes financiers personnels sont-ils demandés par un officier de prêt ?
Q-4B1.4 Pourquoi l'entrevue initiale est-elle de grande importance dans la décision d'approbation d'un crédit bancaire ?
Q-4B1.5 Citez les cinq C des opérations bancaires.
Q-4B1.6 Par quels aspects financiers un officier de prêt est-il le plus intéressé?
Q-4B1.7 Quand la visite des locaux d'un demandeur de prêt est-elle nécessaire?
Q-4B1.8 Pourquoi un plus grand prêt exige-t-il l'approbation par un niveau de gestionnaire plus élevé ?
Q-4B1.9 Quels sont les éléments qui affectent la détermination du risque de prêt ?
Q- 4B1.10 Que peut refléter une matrice donnée des points de niveaux de risque d'une banque ? Expliquez.
Q-4B1.11 Pourquoi les banques préfèreraient-elles le prêt à long terme ? Pourquoi les banques préfèreraient-elles les prêts à court terme ?
Q-4B1.12 De quels instruments les banques disposent-elles pour traiter leur exposition aux taux d'intérêt et à la maturité ?
Q-4B1.13 Indiquez comment la crise des Savings and Loans Associations illustre un manque de compétence face au risque du taux d'intérêt ?

Q-4B2.1 Quel est le nom du groupe de personnes responsables de l'approbation de grands crédits bancaires ?
Q-4B2.2 Que fait le comité de crédit qui n'est pas fait par un officier de prêt ?

Q-4B3.1 Quel est le rôle du département de revue de crédits ?
Q- 4B3.2 Pourquoi les portefeuilles de prêts doivent-ils être révisés périodiquement ?
Q-4B3.3 Quels sont les trois aspects de révision du portefeuille qui affecteront la stratégie de la banque à l'avenir ?
Q-4B3.4 Les banques peuvent-elles faire des erreurs dans l'analyse financière des demandes de prêt ? Y a-t-il un exemple clair et historique de ceci ?
Q-4B3.5 Pourquoi la surveillance des prêts est-elle importante pour réduire les pertes de prêt ?
Q-4B3.6 Quelles mesures peuvent être prises si un problème de prêt est repèré ?

Q- 4C.1 Citez les trois différences entre le financement d'un équipement et un prêt à court terme ?
Q-4C.2 Décrivez les options du financement d'équipement.
Q- 4C.3 Comment évalue-t-on les éventuels bénéficiaires de crédits-bails financiers ?
Q- 4C.4 Comment évalue-t-on les éventuels bénéficiaires de crédits-bails opérationnels ?
Q-4C.5 Expliquez pourquoi les considérations fiscales jouent un rôle déterminant dans le crédit-bail.

Q-4D.1 Quel est le nom d'une obligation qui ne paye aucun intérêt ?
Q- 4D.2 Citez et expliquez trois formes d'avantages additionnels que fournissent certaines obligations.
Q- 4D.3 Citez et expliquez les formes de protection des propriétaires d'obligations pour certaines obligations.
Q-4D.4 Quelles sont les trois stratégies d'obligations les plus communes ?

Q-4D1.1 Quel type d'investisseurs détiennent une grande proportion d'obligations ?
Q-4D1.2 Quelle est la qualité des obligations que les investisseurs institutionnels ont le droit de détenir ?
Q-4D1.3 Quelle est la cause principale des changements de prix des obligations?
Q-4D1.4 Pourquoi et comment les prévisions de taux d'intérêt sont-elles au coeur de la stratégie de négociation d'obligations ?
Q-4D1.5 Quel est le nom donné à une stratégie qui garantit un taux de profit souhaité à l'horizon d'investissement prévu ?
Q-4D1.6 Comment l'immunisation est-elle effectuée?
Q- 4D1.7 Quel est le nom donné à une moyenne pondérée du nombre d'années qu'il faut pour récolter tous les cash-flows d'une obligation?
Q-4D1.8 Donnez la formule de la duration.
Q-4D1.9 La duration est-elle plus courte que la maturité ? Quand ?
Q-4D1.10 Quelles sont les difficultés pratiques pour immuniser un portefeuille d'obligations ?

Q-4D2.1 Quel est le nom donné à la stratégie basée sur la différence de rendements des maturités courtes et longues ?
Q- 4D2.2 Quelles obligations faut-il acheter si on s'attend à ce que les taux baissent ?
Q- 4D2.3 Quelles obligations faut-il acheter si on s'attend à ce que les taux montent ?
Q-4D2.4 Quelle stratégie de négociation d'obligations est basée sur les cycles commerciaux?

Q-4D3.1 Comment l'anticipation d'annonces de changements d'estimation peut-elle être la source d'une stratégie d'obligations profitable ?
Q- 4D3.2 Que sont les situations de retournement ? Comment une stratégie d'obligations peut-elle en profiter ?
Q-4D3.3 Citez quelques éléments de l'évaluation des obligations d'entreprises utilisés par Standard & Poor.

Q-4E.1 Quels sont les deux buts qui justifient l'existence des produits dérivés ?
Q- 4E.2 Définissez le hedging. Donnez un exemple.
Q- 4E.3 Définissez la spéculation. Donnez un exemple.
Q-4E.4 Définissez l'option d'achat.
Q-4E.5 Définissez l'option de vente.
Q-4E.6 Quelles sont les attentes du vendeur d'une option d'achat ?
Q- 4E.7 Comment le vendeur d'une option d'achat gagne-t-il un revenu ? Comment peut-il y perdre ?
Q- 4E.8 Comment l'acheteur d'une option de vente peut-il y gagner ? Comment peut-il y perdre?
Q-4E.9 Quel est le nom donné à une stratégie d'émission d'options de vente et d'achat en même temps sur les mêmes actions?
Q-4E.10 Qu'attend l'acheteur de stradles ?
Q-4E.11 Quel travail analytique doit faire le trader en options ?
Q-4E.12 Pourquoi le trader en options se concentre-t-il surtout sur le marché des options?
Q-4E.12 Quelle(s) strategie(s) alternative(s) peut-on employer avec une option d'achat, qui soit équivalente à la possession d'une action et à l'achat d'une option de vente ?
Q-4E.13 Quel est le nom donné à l'équivalence entre les stratégies basées sur les options d'achat et de vente ? Expliquez comment ces stratégies sont équivalentes.
Q-4E.14 Donnez l'équation et justifiez la parité achat-vente.

Q-4F.1 La plupart des actionnaires lisent-ils toutes les informations envoyées par les entreprises ? Pourquoi ?
Q-4F.2 Les nouvelles informations sur une entreprise sont-elles rapidement incorporées au coût de l'action ? Avec quelle rapiditè le sont-elles ?
Q-4F.3 Distinguez trois stratégies radicalement différentes sur le marché des actions.

Q-4F1.1 Quel est le nom donné à une stratégie où les décisions sont prises sur la base du comportement antérieur du coût de l'action ?
Q- 4F1.2 Décrivez les idées qui sont à la base de l'analyse technique.
Q-4F1.3 Indiquez le processus analytique suivi dans l'analyse technique.
Q-4F1.4 L'analyse technique présuppose-t-elle l'analyse fondamentale ?

Q-4F2.1 Quand procède-t-on à des ventes ou achats d'actions dans une stratégie de rééquilibrage de portefeuille ?
Q- 4F2.2 Pourquoi l'approche par rééquilibrage du portefeuille est-elle compatible avec la théorie moderne du portefeuille ?
Q-4F2.3 Qu'est ce qui agace les gérants de fonds communs de placement quand il s'agit des conclusions de la théorie moderne du portefeuille ?
Q-4F2.4 Est-ce qu'une stratégie de rééquilibrage de portefeuille exige une analyse fondamentale des entreprises ?

Q-4F3.1 Quelle est l'idée sur laquelle se base l'approche d'actions mal évaluées ?
Q- 4F3.2 Est ce que l'approche d'actions mal évaluées est compatible avec l'analyse fondamentale?
Q-4F3.3 Pourquoi la plupart des analystes sont-ils impliqués dans un travail qui sert les stratégies d'actions mal évaluées ?
Q-4F3.4 L'analyse fondamentale et les actions mal évaluées sont-elles incompatibles avec l'hypothèse de l'efficacité du marché?
Q- 4F3.5 En quoi les analystes financiers sont-ils les interprêtes d'événements se produisant dans les entreprises ?
Q-4F3.6 Citez les types d'entreprises qui emploient des analystes financiers pour analyser les actions mal évaluées.
Q-4F3.7 Comment l'analyse d'un analyste financier est-elle transférée au marché ?
Q- 4F3.8 Quel nom est donné aux investisseurs qui ont des informations privilégiées ?
Q- 4F3.9 Citez les différents types d'initiés.
Q- 4F3.10 Qu'exige-t-on des initiés aux Etats-Unis au sujet de leurs ventes et achats d'actions ?
Q- 4F3.11 Est ce que l'information sur les mouvements de fonds effectués par les initiés est suivie par d'autres investisseurs ? Comment ?

Q-4G.1 Les actionnaires ont-ils tous la même startégie ? Que dire des actionnaires ayant une participation leur permettant de contrôler l'entreprise ?
Q-4G.2 Définissez le petit actionnaire.
Q-4G.3 Définissez l'actionnaire minoritaire.
Q-4G.4 Définissez l'actionnaire majoritaire.
Q- 4G.5 Comment la taille d'une entreprise et les stratégies des actionnaires affectent-elles les définitions ci-dessus?

Q-4G1.1 Comment le petit actionnaire considère-t-il les entreprises ?
Q-4G2.1 Quand un actionnaire minoritaire va-t-il considérer l'investissement dans une entreprise en tant que propriété partielle ?
Q-4G2.2 Quand l'actionnaire minoritaire doit-il attribuer une décote à sa propriété partielle dans une entreprise?
Q-4G2.3 Un actionnaire minoritaire peut-il avoir le vrai contrôle d'une entreprise ?

Q-4G3.1 Un actionnaire majoritaire peut-il évaluer une entreprise comme s'il la possèdait tout à fait?
Q-4G3.2 Quel ajustement est fait à la valeur totale d'une entreprise pour déterminer l'intérêt de l'actionnaire majoritaire ?
Q-4G3.3 Quelles décisions sont déléguées aux filiales et lesquelles ne le sont pas ?
Q-4G3.4 Sur quels critères les filiales sont-elles jugées ?

Q-4G4.1 Comment les intérêts participant peuvent-ils évaluer une joint-venture ?

Q-4H.1 Les rapprochements d'entreprises servent-ils les intérêts des actionnaires ? Ou bien l'actionnaire peut-il atteindre des objectifs semblables sur le marché des actions ?
Q-4H.2 Donnez des exemples de la justification des rapprochements d'entreprises par des buts stratégiques de l'entreprise.
Q-4H.3 Quel est le nom donné aux Etats-Unis à une vraie fusion ?
Q-4H.4 Citez les phases d'une stratégie souhaitable pour une entreprise qui désire en acquérir une autre.
Q-4H.5 Quelle est la méthode d'évaluation d'une entreprise qu'on envisage d'acquérir et quel doit être le taux d'escompte utilisé dans l'évaluation ?
Q-4H.6 Comment les considérations de secteur sont-elles incorporées dans les projections d'acquisition d'entreprise?
Q-4H.7 Pourquoi paie-t-on une prime au-dessus de la capitalisation boursière aux actionnaires existants de l'entreprise acquise ?
Q-4H.8 Est-il courant de se débarasser de certains actifs après l'acquisition d'une entreprise?
Q- 4H.9 A quelle valeur les actifs qu'on pense revendre doivent-ils être inclus dans les prévisions de cash-flow ?
Q- 4H.10 Dans quel cas faut-il diminuer les prévisions de cash-flows escomptés ajustés de l'entreprise acquise ?
Q- 4H.11 Est ce que la décote pour manque de liquidité du capital est la même selon le type et la taille des entreprises ? Donnez-en l'éventail approximatif.

Q-4I.1 Pourquoi un gouvernement désire-t-il connaitre la situation des entreprises dans sa région ?
Q- 4I1.2 Est-ce que la comparaison entre les revenus et les dépenses de différentes entreprises peut indiquer aux autorités fiscales la présence d'évasion fiscale ?
Q- 4I1.3 Est-ce qu'une agence gouvernementale doit évaluer les entreprises qu'elle cherche à attirer dans la région ? Pourquoi ?

Q-4I2.1 Que peut faire un gouvernement s'il constate qu'une entreprise qu'il possède partiellement est en difficulté financière et ne peut pas offrir ses services à la collectivité ?

Q-4I3.1 Est-ce que les agences de régulation cherchent à fixer les tarifs des entreprises régulées aussi bas que possible ? Comment les tarifs doivent-ils être fixés ?
Q-4I3.2 Que cherchent les analystes en matière de tarifs ?

Q-4I4.1 Dans quelle circonstance des entreprises sont-elles possédées entièrement par le gouvernement ?
Q-4I4.2 Quelles sont certaines des caractéristiques financières des entreprises possédées par le gouvernement ?

Q- 4J.1Expliquez et justifiez le processus de planification stratégique.
Q- 4J.2 Citez les différents documents préparés dans un contexte de planification stratégique.
Q-4J.3 Quelles sont les fonctions des budgets ?
Q- 4J.4 Est-ce que la direction d'une entreprise a sa propre approche spéciale d'analyse financière de ses états financiers, différente des analystes externes ?
Q-4J.5 Est-ce qu'un plan stratégique doit être repris à zéro si le financement n'est pas disponible pour ce qui a été planifié, ou suffit-il d'effectuer des changements dans un seul document ?

Précédent : Lectures
Modifié: Jun/01/01 Suivant : Exercices, Etudes de cas et Devoirs