A- Prix et rendement des obligations.

Nous commençons par les obligations parce que la détermination de leur valeur est une extension directe de la formule génerale. Le coupon indique précisément le montant perçu annuellement et le titre spécifie la date exacte à laquelle les coupons et le titre seront payés. Néanmoins des stratégies agressives peuvent être appliquées comme on le verra dans la section D du prochain chapitre. Pour la plupart des obligations, le calcul de leur valeur est une simple application de la valeur temporelle de l'argent, comme illustré dans les exemples de la section C du chapitre précédent. La valeur des obligations (BV), soit la valeur actuelle de la somme des futurs bénéfices prévus (c.-à-d. les coupons et le titre), peut être reformulée comme suit :

BV = C (1+i)^-1 + … + C (1+i)^-n + P (1+i)^-n

où  

C = coupon

P = titre

i = taux d'intérêt

n = années avant l'échéance

Puisque pour la plupart des obligations, tous les éléments indiqués sont connus, ce qu'il reste à faire est de choisir un taux d'intérêt i. Comme montré par la suite, ce choix est également plus aisé pour nombre d'obligations de grandes sociétés.

Voir les questions de révision de Q-3A.1 à Q-3A.2

  Practice questions

  Assignments

  Readings

 Quiz

[Votre opinion nous est importante. Posez vos questions et offrez vos remarques, critiques ou suggestions à contact information ou bien utiliser les forums ]

Précédent: Introduction: Concepts de valeur

Modifié: 2010-06-18

Suivant: Obligations émises par des entreprises