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© 2000 John Petroff |
12)- Utiliser toutes les sources d'information disponibles
Comme décrit au Chapitre 1, la source principale d'informations sur la stratégie de la direction est le rapport annuel. Le rapport de direction (MDA) est très utile, mais doit être pris avec un certain scepticisme. Il doit également être comparé aux succès ou aux échecs pour atteindre les objectifs indiqués dans les rapports annuels antérieurs. Dans le rapport annuel, il y a habituellement des notes aux documents comptables de synthèse, des graphiques, des répartitions par région ou par produit, et d'autres commentaires concernant les objectifs et les plans qui doivent tous être en harmonie avec la ligne majeure du rapport de gestion et avec les résultats de l'analyse des différentes dépenses individuelles discutées ci-dessus. Certains autres détails peuvent être aussi trouvés dans les rapports 10-K du SEC (Securities and Exchange Commision). Si toutes les informations verbales et numériques confirment les tendances, et les conclusions comptables, alors l'analyste peut faire des prédictions avec confiance. Autrement, il peut être nécessaire d'effectuer des recherches dans les données pour trouver la source des différences et essayer de les résoudre. Le plus commode serait de consulter les prévisions de l'entreprise concernant ses résultats d'opérations de l'année suivante. Bien que le SEC ait renversé sa position il y a environ trente ans et commencé à encourager les entreprises à publier leurs prévisions, et même soit allé récemment jusqu'à promettre d'exonérer toute erreur honnête dans ces prévisions, peu d'entreprises en fait publient réellement leurs prévisions. Les seules exceptions sont les conglomérats fortement diversifiés (comme Fuqua) dont les ventes et les dépenses sont plutôt stables, et donc les plus faciles à prévoir.
Le Chapitre 1 suggère également des sources d'informations dont l'utilisation serait justifiée pour une analyse détaillée : les articles de presse, les revues professionnelles, les conférences de presse et les interviews de cadres dirigeants. L'analyste peut vouloir observer les performances d'une entreprise sur plusieurs mois et sur plusieurs années, pour déterminer si les conclusions atteintes sont réellement confirmées. Lors de cette surveillance, l'analyste est aidé par les publications trimestrielles du SEC, mais ces rapports ne sont pas entièrement comparables aux rapports annuels parce qu'ils n'ont pas les ajustements de fin d'année, et ne sont pas audités.
Voir les questions de révision de Q-13C12.1 à Q-13C12.7
Voir les travaux de recherche de R-13C12.1 à R-13C12.3
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