F- Différences dans la structure du capital

Jusqu'ici nous avons identifié le raisonnement qui justifie la structure du capital qui a été décrit selon l'ordre suivant :
1- composition des ressources nécessaires à l'entreprise pour son fonds de roulement et ses immobilisations qui sont elles-mêmes exigées par
2- la croissance des ventes, qui est restreinte par
3- la variabilité des revenus, et
4- par une bonne reconnaissance du risque de défaillance.

Nous avons aussi insisté sur la dichotomie entre le choix du financement par emprunt ou par capitaux propres. Naturellement, dans chaque cas, un grand choix d'instruments sont disponibles, chacun convenant à un but et des conditions spécifiques. D'ailleurs, les variations des marchés financiers provoquent des occasions qui peuvent être exploitées avec des stratégies judicieuses de gestion des dettes qui seront décrites au prochain chapitre. La proportion de dette souhaitable n'est pas une constante. Le cycle de vie d'une entreprise discuté ci-dessus a montré que l'emprunt est plus souhaitable vers les dernières phases du cycle de vie de l'entreprise, mais qu'il n'est pas recommandé dans les premières phases où l'entreprise a besoin de croissance rapide. En d'autres termes, on a surtout essayé de trouver une explication générale de la structure financière. Dans cette section, nous allons prêter attention aux explications des différences. Et nous commencerons par les différences causées par les diverses raisons d'employer la dette ou de ne pas l'employer

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Modifié: 2010-06-18

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