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©1986, 1990 U. 2002 John Petroff.

Der but dieses Themas soll betrachten die zwei alternativen Erklärungen von, wie Geld- und Kreditpolitik Wirtschaftsleben beeinflußt. In der Ansicht Keynesian besteht eine Verbindung durch Zinssätze und Investition. In der Währungstheoretikeransicht beeinflußt die Geldmenge das Niveau der Erwerbe direkt. Die entgegensetzenden Ansichten führen zu unterschiedliche Empfehlungen für die passende Politik zum Gebrauch.

KEYNESIAN-ANSICHT DER GELD- UND KREDITPOLITIK

der Ansicht Keynesian ist der Effekt von Politik des flüssigen Geldes eine Zunahme der Geld-offre, die den Zinssatz (oder die Kreditkosten zur Abnahme verursacht. Der niedrigere Zinssatz ermöglicht mehr Investition. Die Zunahme der Investition ist eine Zunahme der gesamten Aufwendung, die einen Multiplikatoreffekt hat. Die Politik des knappen Geldes arbeitet in der entgegengesetzten Richtung.

1981 eingezogen verwendet einer Politik des knappen Geldes, um hinunter Inflation zu verlangsamen. Infolgedessen erreichten Zinssätze beispiellose hohe Niveaus. Eine gemäßigte Rezession folgte 1981-82, anscheinend wegen der Abnahme an der Investition, die an den hohen Kosten und an der Schwierigkeit des Borgens lag.

GELD- UND KREDITPOLITIK FEHLER

In der Ansicht Keynesian kann Geld- und Kreditpolitik sehr erfolglos sein. Einige der Fehler kommen von der Asymmetrie der Politik, nderungen in der velocite (die politische Linien frustrieren kann), die Ungewißheit der aufzunehmenden Investition (besonders wenn das nicht Interesse empfindlich). Zusätzlich besteht ein Rückgespräch in den Zinssätzen, weil Zinssätze auch Kosten sind und Inflation beeinflussen, die Fülle und folglich Verbrauch verringert.

In den meisten Ländern der Welt, wird es im Allgemeinen, daß Geld- und Kreditpolitik für steuernde Inflation ausreichend ist angenommen, aber ist für ökonomische Anregung unzulänglich. Steuerliche Politik gilt als das passende Werkzeug für Steuerung des Wirtschaftslebens.

GELD- UND KREDITPOLITIK ASYMMETRIE

Der Hauptfehler der Geld- und Kreditpolitik ist seine Asymmetrie. Das heißt, ist eine Politik des knappen Geldes sehr wirkungsvoll, wenn sie neue Darlehen verhindert, weil überschüssige reserve verringert werden, aber Politik des flüssigen Geldes ist wahrscheinlich, erfolglos zu sein, weil die zusätzlichen überschüssigen reserve nicht heraus durch Bänke in der Furcht vor möglichen Bankrotten der Geldnehmer während der Perioden der Rezession verliehen werden. So soll die Empfehlung nicht Geld- und Kreditpolitik, aber steuerliche Politik anstatt verwenden.

Während des großen Tiefstands der dreißiger Jahre, fielen Zinssätze unter 1%. Mit diesem niedrigen Zinssatz würde man denken, daß viele Geschäfte Darlehen herausgenommen haben würden. Aber dieses geschah nicht: die Ausgabe von Darlehen verringerte auch sich beträchtlich. Der Grund war, daß Geschäfte Schwierigkeiten hatten zu bleiben in commercial, und Bänke hatten Angst, sie zu verleihen Geld.

GELD- UND KREDITPOLITIK DILEMMA

Geld- und Kreditpolitik kann an Steuerung die Geld-offre oder den Zinssatz gewöhntSEIN entweder. Aber, beide können nicht gleichzeitig gesteuert werden. So das Dilemma. In der Vergangenheit war das Dilemma besonders wichtig, weil eingezogen häufig für die Erleichterung des Regierungsborgens verantwortlich war, indem es Zinssätze niedrig hielt. Solche Politik würde normalerweise zum Ziel der Inflationsteuerung, eine Hauptverantwortlichkeit des Fed. konträr sein

Die Wahl zwischen Steuerüberzinssätzen und Steuerung der Geld-offre war- besonders schwieriges Recht nach Weltkrieg II. resultierend aus dem Krieg, hatte die Regierung eine große Schuld und drängte auf das eingezogene Unterhaltzinssatztief. Aber die niedrige Zinssatzpolitik lief gegensätzlich zur Notwendigkeit, die Geld-offre festzuziehen und Inflation unten zu halten.

WÄHRUNGSTHEORETIKERCAnsicht DER GELD- UND KREDITPOLITIK

Nach der Meinung der Währungstheoretiker erhöht eine Politik des flüssigen Geldes die Geldabgleichungen der Einzelpersonen, die sie anregen, mehr aufzuwenden, weil Einzelpersonen ein beständiges Verhältnis zwischen ihren gewünschten Geldabgleichungen und Ausgabe beibehalten. Eine Politik des knappen Geldes verringert Geldabgleichungen und beschränkt direkt aufwenden. In der Währungstheoretikeransicht gibt es keine Notwendigkeit am Investitiongestänge.

Wenn die Geldmenge sich erhöht, bedeutet es, daß es mehr Geld gibt, wenn man Ablagerungen überprüft, die der größte Bestandteil des Geldes sind. Wenn Einzelpersonen mehr Geld in ihren Scheckkonten haben, fühlen sich sie wohlhabender und sind bereiter aufzuwenden.

QUANTITÄT DER GELDCGleichung

Die Währungstheoretiker bauen auf umfangreiche empirische Überprüfung der Quantität der Geldgleichung: MV=PQ, die etat, die die Geldmenge M mit velocite V multiplizierte, Ausgabe realem Ausgang entspricht Q, der mit Preisniveau P. They multipliziert wird, sehen eine verursachende Relation zwischen der Ausgabe der Verhandlungen und der Geldmenge.

Ein kann kreisförmige Geldmittelbewegung erinnern an, um die Quantität der Geldgleichung besser zu verstehen. Die Summe von alles, das ber 12 Monaten verkauft worden ist, ist Preisvervielfacher durch Quantität: PQ. Was verkauft worden ist, ist auch gleich, was gekauft worden ist. Und das ist der durchschnittlichen Menge des Geldes an Hand M multipliziert gleich bis zum, wievielen Malen V, daß die Geldmenge verwendet wurde: Mv. Die zwei sind wirklich eins und dieselben.

VELOCITE

Velocite ist die Rate des Umsatzes des Geldes. Die velocite wird geglaubt, um beständig zu sein vom Währungstheoretiker, weil es eine Reflexion des Wunsches unserer Gesellschaft nach Sicherheit ist, wenn es einen Anteil zwischen Geldabgleichungen und der Ausgabe beibehält. Diese Stabilität scheint zu bestehen, wenn ausgedehnte Masse der Geldmenge wie M2 oder M3. verwendet werden

Jede Person hat irgendeinen Anteil Fülle, oder revenu, der he/she glaubt, ist angebracht, in Form von Geld für unvorhergesehene Notwendigkeiten zu halten. Der Anteil ist für unterschiedliche Leute unterschiedlich und hängt von der Haltung jeder Person über Ungewißheit ab. Diese Haltung ändert nicht viel Overzeit und keine, folglich, den Anteil zwischen Geldabgleichungen und Ausgabe.

WÄHRUNGSTHEORETIKERCCritique

Die Währungstheoretiker kritisieren Politikempfehlungen Keynesian zeigend auf die irregeführte Geld- und Kreditpolitik des Anstrebens Zinssätze niedrig halten (Regierungsborgen erleichtern) das entstabilisierend und inflationistisch ist. Sie konzentrieren auch sich auf das Drängen aus Effekt der steuerlichen Politik. Der Nutzen der steuerlichen Politik ist die Zunahme der Geldmenge, sagen sie, aber es ist in der bürokratischen Unwirtschaftlichkeit weniger kostspielig, wenn es als Geld- und Kreditpolitik durchgeführt wird.

Die Maßnahmen, die durch eingezogen während des großen Tiefstands ergriffen werden, neigen die Währungstheoretikeransicht einer irregeführten Geld- und Kreditpolitik zu stützen. Der Diskontsatz wurde 1931 angehoben. Das angeforderte reserveverhältnis wurde 1936 und 1937 erhöht. Schließlich bestanden die Geschäfte auf dem öffentlichen Markt in den Verkaufen anstatt Kaufensicherheiten durch Fed. All diese Tätigkeiten, die zur Schwierigkeit des Tiefstands beigetragen wurden.

WÄHRUNGSTHEORETIKERCEmpfehlung

Die Empfehlung der Währungstheoretiker soll beliebige ( und entstabilisierend) Geld- und Kreditpolitik, aber Gebrauch vermeiden stattdessen eine unveränderliche Zuwachsrate der Geld-offre, ein unveränderliches Wachstum der Wirtschaft zu ermöglichen. Steuerliche Politik sollte begrenzt auch sein.

Die Geld- und Kreditpolitik der achtziger Jahre wurde durch Währungstheoretikeransicht angespornt und scheint, einige seiner Versprechungen durchgeführt zu haben. Als Paul Volker Vorsitzenden von 1979 eingezogen ernannt wurde, verkündete er, daß er sich auf Geldmengenwachstum und nicht auf Zinssätze konzentrieren würde. Zinssätze erreichten sehr hohe Niveaus 1980 und 1981. Aber, Inflation wurde unter Steuerung innerhalb 3 Jahre geholt.

VELOCITECInstabilität

Wirtschaftswissenschaftler Keynesian antworten auf Ansicht des Währungstheoretikers, daß velocite instabil ist. Dieses setzt in Frage die Gültigkeit des beständigen Geldmengewachstums für ökonomische Stabilität. Ihre Absicht scheint gestützt zu werden, wenn eine schmale Definition der Geld-offre wie M1 verwendet wird. Ausserdem unterstreichen sie, daß die Quantität der Geldgleichung ein tautology ist und nicht eine Richtung der Kausalität vielleicht stützen kann.

Seit die Jahrhundertwende, velocite in M1 (d.h. GNP/M1) ausgedrückt verändert von 2 bis 7. Während der gleichen Zeit blieb velocite in M2 (d.h. GNP/M2) ausgedrückt gerade unter 2 während der gesamten Periode. So stützen die Statistiken beide Ansichten der velocite- Stabilität und -instabilität.

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