(c) 2000 John Petroff; Übersetzung 2006: Hans H. Knauf

1)- Informationen über US Firmen

Die wichtigste Informationsquelle über ein Unternehmen ist natürlich die Firma selber. Die Jahresbilanz ist hierfür das Hauptmittel. Die meisten Finanzanalysten/innen untersuchen jedoch mehr als nur die Bilanz. Die für Darlehen zuständigen Analysten/innen benötigen neuere und exakte Informationen in der Form von Cash-Budgets und Geschäftsplänen. Solche Informationen sind für die meisten Analysten/innen, die mit dem Unternehmen keine Verbindung haben, schwer zu erhalten. Sie müssen deshalb versuchen mehr Einsicht in das zu bekommen, was in der Firma vor sich geht, durch Kontakte mit darauf spezialisierten Dienstleistern, Regierungseinheiten, die die Aufsicht über den Wertpapierhandel führen, und den Medien. Für diejenigen, die Informationen für ihre Strategien im Kauf oder Verkauf im Wertpapierhandel suchen, gibt es genügend Informationsmaterial über Hintergründe und Zukunftsaussichten einzelner Firmen. Die nun folgende Liste enthält eine Reihe von verschiedenen Informationsquellen, die eine große Anzahl dieser Bedürfnisse befriedigen.

a)- Jahresbilanz
Dies ist das von dem Unternehmen veröffentlichte offizielle Dokument, mit dem Aktionäre und die allgemeine Öffentlichkeit über die Jahresergebnisse und die Zukunftspläne des Unternehmens informiert werden. Private Gesellschaften veröffentlichen keinen Jahresbericht. Ebenfalls solche Firmen, deren Inhaber nur wenige Aktionäre sind. Die Jahresberichte größerer amerikanischer Unternehmen enthalten normalerweise die von der "SEC" vorgeschriebenen Daten, sowie andere, der eigenen Publizität dienende Informationen, wie
- Eine Beschreibung des Unternehmens, der Produkte, der Angestellten und der Firmenentwicklung;

- Erklärungen der Geschäftsleitung und eine Analyse der Jahresergebnisse, sowie der finanziellen Situation des Unternehmens;
- Bilanz und die Gewinn- und Verlustrechnung für das laufende und das vergangene Jahr zusammen mit Anmerkungen, die einige der Details näher erklären;
- Erklärung der Buchprüfer;
Die meisten Jahresberichte enthalten außerdem
- Einzelheiten über Cashflow, Eigenkapital (für drei Jahre), einbehaltene Gewinne, Gewinne pro Aktie und andere Kennzahlenvergleiche;
- Aufgliederung des Einkommen, der Gewinne, der Vermögenswerte, Abschreibungen, Neuinvestitionen und möglicherweise andere segmentierte Daten (z.B. Produkte, Regionen, Schwestergesellschaften oder Firmenabteilungen);
- Historische Daten in Bezug auf verschiedene Finanz- und Ergebnisdaten;
Und in seltenen Fällen
- Geplante zukünftige Ertragsrechnung.

Die Jahresberichte werden an die Aktionäre und fast an jeden der danach fragt, versandt. Ebenfalls kann man sie in Büchereien und Maklerfirmen finden. Einige Unternehmen veröffentlichen ihre Jahresberichte auch auf ihrer Webseite. Jahresberichte kann man auch online beziehen von Reports Gallery und von PRARS http://www.prars.com/. Außerdem werden nicht-geprüfte Vierteljahresberichte an die Aktionäre versandt. Unternehmen, die beabsichtigen Aktien an die Öffentlichkeit zu verkaufen (d.h. erstmals öffentliches Angebot von Aktien: "initial public offering or IPO"), benutzen sehr oft das Registrierungsinstrument, dass bei der SEC hinterlegt werden muss (und das weiter unten behandelt wird) als einen vorläufigen Prospekt. Man nennt dies auch einen Roten Hering (red herring) wegen der auf der Vorderseite rot gestempelten Erklärung, dass dieses Dokument kein Verkaufsangebot darstellt. Prospekte für solche "IPOs" findet man in die Büros der Börsenmakler und bei IPO Central on-line at http://www.hoovers.com/.

Sehen Sie hierzu auch die ForschungsaufgabenR-1.D1a.1, R-1.D1a.2 und R-1.D1a.3.

b) Regierung

Formular 10-K einzureichen bei der "Securities and Exchange Commission(SEC)" : Alle Unternehmen, deren Aktien in mehr als einem der US Staaten ffentlich gehandelt werden, müssen dieses Formular jedes Jahr bei der SEC vorlegen und registrieren lassen. Es besteht aus der geprüften Jahresbilanz mit den Erklärungen der Geschäftsleitung und einer Analyse der Betriebsergebnisse und des Finanzstatus, in Bezug u.a. auf Mitbewerber, Kunden und Hauptprodukte. Generell sind dies die gleichen Ausführungen, wie sie in der Jahresbilanz zu finden sind, dazu kommen noch Informationen über die Hauptaktionäre und die wichtigsten Geschäftsführer (die als "Insider" betrachtet werden) und deren Vergütungen, was im Jahresbericht nicht veröffentlicht wird. Die "SEC", welche durch den "Securities Exchange Act" gegründet wurde, prüft die Genauigkeit der Angaben nicht, sondern lediglich, dass ausreichend Informationsmaterial veröffentlicht wird. Wird das Formular 10-K von der SEC nicht akzeptiert, so wird die Registrierung des Unternehmens mit der SEC zurückgezogen, die dazu benötigt wird, um Aktien öffentlich verkaufen zu dürfen. Wie in Kapitel 6 Abschnitt B-3 erwähnt, spielt die SEC eine wichtige Überwachungsrolle bei der Berichterstattung der finanziellen Daten. Seit 1972 müssen alle Unternehmen zudem einen Vierteljahresbericht über ihre Finanzen mit dem Formular 10-Q und Berichte ber gegenwärtige Entwicklungen auf Vordruck 8-K vorlegen. Obgleich diese SEC Formulare wesentlich mehr an Informationen aufweisen, sind es im Grunde doch die gleichen Zahlen wie in der Jahresbilanz. Die wichtigsten Informationen, die durch diese "SEC" Formulare erhältlich sind, sind die mit den Insider Namen und deren Aktien Käufe/Verkäufe. Die SEC Formulare kann man online erhalten: SEC at EDGAR on-line (Electronic Data Gathering, Analysis, and Retrieval http://www.sec.gov/cgi-bin/srch-edgar oder http://www.edgar-online.com/). Die neuesten Unterlagen kann man auch durch Suchmaschinen, Investitionsdienste und Firmen Webseiten erhalten.

- Staatliche Registrierung: Diejenigen Firmen, deren Aktien in einem bestimmten Staat öffentlich gehandelt werden, müssen zudem bei dem Landes Administrator des entsprechenden Staates registriert sein. Diese Landesstaat Administratoren wurden in 1911 in Kansas zum ersten Mal, und später dann auch in jedem anderen Staat, durch die sog. "blue sky" Gesetze eingesetzt, um spekulativen Absichten vorzubeugen. Diese zusammen mit weiteren Vorschriften des in 1956 eingeführten "Uniform Securities Act" haben viele Parallelfunktionen mit denen der SEC für die Wertpapiere, die in einem Staat gehandelt werden, jedoch mit einem Unterschied: sie verfügen über die Entscheidungsmacht die Vor- und Nachteil eines Investitionsplanes zu prüfen.

Sehen Sie hierzu auch die ForschungsaufgabenR-1D1b.1 und R-1D1b.2

-c)- Spezialisierte Dienstleistungen
Standard and Poor (S&P) „Corporate Records” enthalten viele detaillierte finanzielle und administrative Informationen von ffentlich gehandelten Unternehmensaktien, die zukünftige Aktionäre interessieren könnten. S&P „Stock Reports” enthalten historische Unternehmens-Analysen mit Finanz-, Produkt- und Management Informationen, und Hinweise auf die Mitbewerber und Industrie. Diese Berichte werden periodisch auf den neuesten Stand gebracht und bilden eine umfassende und aktuelle Informationsquelle der Unternehmen. S&P veröffentlicht weiterhin eine Zusammenfassung der Aktienpreise in dem sog. „Stock Guide”, eine monatliche Bewertung von viertausend Anleihen in dem sog. „Bond Guide”, und Einschätzungen und Empfehlungen für den Aktienmarkt in dem sog. „Outlook”. S&P hat seine Büros berall in der Welt und im Internet unter http://www.standardandpoors.com/.

- Moodys "Manuals" wird jährlich veröffentlicht (unterteilt nach Industrien, Versorgungsbetriebe, Transport, Banken, landes-, bundesstaatliche und internationale Einrichtungen) und enthalten die vollständigsten finanziellen und historischen Informationen über tausende von ffentlich gehandelten Firmenaktien und Wertpapier-Ausgaben. Moody veröffentlicht auch eine abgekürzte Ausgabe in „Handbuch” und „Übersicht” Aufmachung. Moodys „Bond Report” enthält vollständige Informationen über Industrie- und Kommunalobligationen, Auslands-Anleihen und einige Vorzugsaktien. Moody gibt es im Internet unter http://www.moodys.com/

- Value Line "Investment Survey" enthält kurze Beschreibungen der Firmengeschichte und Zukunftsaussichten, mit vielen exakten Daten über frühere Aktienpreise, Ergebnisse, und Leistungen, die sich besonders für den Aktienhandel eignen. Online unter http://www.valueline.com/.

- „Dun & Bradstreet” bietet Firmenanalysen für so ziemlich jedes amerikanische und ausländische Unternehmen für eine Gebühr an und wird sehr häufig benutzt. Online unter http://www.dnb.com/.

- „Corporate Data Exchange” veröffentlicht Stock Ownership Directories” unterteilt nach verschiedenen Sektoren, die man zur Bestimmung von Insideranteilen benutzen kann.

- Duff & Phelps Credit Rating Co. http://www.dcrco.com/

- Fitch Investors Service, L.P ist eine Rating-Agentur für Anleihen mit vollem Service und bringt Nachrichten und Entwicklungsberichte. Online unter http://www.fitchibca.com/

- „Canadian Bond Rating Service” beliefert Investoren mit zuverlässigen Kreditanalysen und Ratings seit 1972. Online unter http://www.cbrs.com/.

Sehen Sie dazu auch die Forschungsaufgaben R-1D1c.1.

d)- Andere Quellen

Weitere Unternehmens-Informationen kommen von allen möglichen Medien, wie TV- und Radioprogrammen, Konferenzreden und Presseberichten. Alte Aktienpreise sind von allen online Börsenmaklern erhältlich und auch von manchen Suchmaschinen wie Yahoo. Die allerneuesten Firmennachrichten gibt es normalerweise in der Handelspresse (aufgelistet in Abschnitt D-5), und für jeden der sich mit Finanzen beschäftigt, ist das eigentlich obligatorisches Lesematerial.

Sehen Sie dazu auch die Wiederholungsfragen Q-1D1.1 bis Q-1D1.14

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Zuletzt geändert: Juni/01/01

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